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  • La incertidumbre por el Brexit también se siente en Ecuador

    Redacción Quito

    redaccion@revistalideres.ec

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    El drama que vive el Reino Unido por su salida del bloque de la Unión Europea se mira con atención en Ecuador. A menos de dos semanas de concretarse el Brexit, previsto para el próximo 29 de marzo, autoridades, exportadores e importadores ecuatorianos realizan cálculos sobre los efectos que sentiría el país.

    La balanza comercial entre Ecuador y el Reino Unido es favorable para el país. En el 2018, Ecuador exportó USD 187 millones e importó 151,5 millones, lo que dejó un saldo favorable de 35, 6 millones para Ecuador.

    El país exporta al Reino Unido principalmente bienes primarios. Allí se encuentran banano, atún, flores, camarón, entre otros. Mientras que del lado británico el país adquiere bienes de capital, maquinaria, vehículos, medicamentos, licores, etc.

    El Gobierno ecuatoriano mira de cerca el tema. En enero pasado el ministro de la Producción, Pablo Campana, señaló que el país ya trabaja en un acuerdo con Reino Unido. Se conoció que la negociación se hace en conjunto con Colombia y Perú.

    El convenio tendría condiciones muy similares al multipartes que los tres países andinos tienen con la Unión Europea (UE).

    Diego Gordón, gerente de la Cámara de Industrias y Comercio Ecuatoriano Británica, explica que el Gobierno británico negocia acuerdos desde el año pasado con distintos países, incluido Ecuador, para evitar que la actividad comercial se paralice.

    Uno de los escenarios con mayores posibilidades es que hasta el 29 de marzo se logre el acuerdo con los países andinos y que la ratificación se dé hasta finales de este año, para que el nuevo acuerdo entre en vigencia en el 2020. “Mientras eso ocurre se aplicará un mecanismo para mantener las preferencias arancelarias de lado y lado. Para hallar el mecanismo mantenemos reuniones casi a diario con los involucrados”.

    Gordón añade que es posible un freno en la relación comercial entre Ecuador y el Reino Unido, pero que de todas maneras se ha dialogado con exportadores e importadores ecuatorianos para que tomen previsiones hasta que se concrete el acuerdo.

    El Presidente de la Federación de Cámaras Binacionales del Ecuador, Miguel Puente, es optimista sobre el futuro de la relación comercial con el Reino Unido.

    Puente añade que lo positivo para el país es que el acuerdo multipartes que tiene Ecuador con la UE es bastante similar al que también tienen Colombia y Perú.

    Por su parte, Daniel Legarda, presidente ejecutivo de la Federación Ecuatoriana de Exportadores, explica la fórmula para que el acuerdo con Ecuador, Colombia y Perú afronte bien los cuellos de botella internos en el Reino Unido. “El tema debe ser tratado por el Parlamento Británico”.

    Legarda añade que mientras se da un acuerdo, Ecuador y todos los países que tienen una relación comercial con el Reino Unido, la quinta economía más grande del planeta, pagarán aranceles para ingresar a ese mercado.

    El vocero de los exportadores indica que existe una figura legal llamada cláusula de permanencia, que permitirá, tanto a Ecuador como Reino Unido, mantener el comercio sin una mayor afectación. “De todas maneras es posible que el Reino Unido frene sus importaciones hasta que el tema se aclare. La incertidumbre es alta y no depende de lo que haga el Ecuador”.

    También habrá un impacto para las importaciones nacionales desde Reino Unido si no se llega pronto a un acuerdo antes del brexit. Por ejemplo, el licor pasará de cero aranceles (al ser parte de la UE) a uno mixto de 1% más USD 0,25 por grado alcohólico.

    Felipe Cordovez, presidente de la Asociación de Importadores de Licores, detalla que desde que el acuerdo comercial con la UE está vigente, hace dos años, la importación de licores creció tres veces. Busca no perder lo ganado.

    Reino Unido busca un mayor plazo en la UE

    Los diputados británicos aprobaron la propuesta de Theresa May: pedir un aplazamiento de la fecha del Brexit, cuya duración dependerá de si, a la tercera, aprueban el acuerdo con Bruselas.

    Según la moción presentada por el Ejecutivo, y aprobada por 412 votos contra 202, el Parlamento “acepta que el Gobierno busque un acuerdo con la Unión Europea (UE)”, para retrasar la fecha en que Reino Unido debía abandonar el bloque, fijada hasta ahora para el 29 de marzo.

    La primera ministra británica, Theresa May, tan terriblemente afónica que no pudo hablar ante la Cámara de los Comunes, explicó el miércoles pasado que dicha prórroga podía ser de dos tipos: corta o larga.

    La primera sería de tres meses. La idea es ultimar los preparativos de la salida, si los legisladores optan finalmente por aprobar su acuerdo del Brexit en una tercera votación, que será probablemente mañana.

    Los anteriores rechazos fueron masivos.

    Aunque buscando poner entre la espada y la pared a aquellos deseosos de abandonar la UE, pero reacios a hacerlo con sus condiciones, May advirtió que la prórroga sería más larga si el texto vuelve a rechazarse, como ya ocurrió en enero y la semana pasada.

    La Premier británica no precisó la duración en caso de rechazo, pero si el aplazamiento va más allá del 30 de junio, Reino Unido tendría que participar en las elecciones europeas de mayo y elegir a sus nuevos eurodiputados para la legislatura que comenzará en julio de este año.

    La Comisión Europea dijo que tomó nota del resultado de las votaciones y recordó que corresponde a sus 27 socios acordar por unanimidad el aplazamiento, teniendo en cuenta las razones y la duración.

    La próxima cumbre europea está prevista para el 21 y 22 de marzo, en Bruselas. Por ello, la propuesta de la Jefa del Gobierno británico de que la tercera votación sobre el acuerdo se celebre un día antes no es baladí.

    El presidente del Consejo Europeo, Donald Tusk, ya advirtió por la mañana que si Reino Unido quiere una extensión larga debe repensar su estrategia del Brexit y crear un consenso.

    Pero la Cámara de los Comunes se ha limitado hasta ahora a votar sobre lo que no quiere y se desconoce si existe alguna mayoría para aprobar propuestas alternativas al acuerdo negociado entre la dirigente conservadora y Bruselas.

    Una muestra de esta incertidumbre es, por ejemplo, el rechazo por una aplastaste mayoría de 334 votos contra 85, de una enmienda que pedía la organización de un segundo referéndum de salida.

    El resultado era previsible, después de que los principales defensores del llamado voto del pueblo llamaran a abstenerse por considerarlo precipitado, pero representa un duro revés para los partidarios de permanecer en la UE.

    Las votaciones ponen fin a tres días consecutivos de decisiones cruciales. El martes pasado, los diputados rechazaron ampliamente de nuevo el Tratado de Retirada negociado con la UE y, un día después, la posibilidad de abandonar el bloque de manera abrupta.

    Pese a todo, un Brexit sin acuerdo sigue siendo la opción por defecto. Si llegada la fecha fatídica -en 15 días- no se ha aprobado una solución alternativa, Reino Unido puede verse involuntariamente abocado a la temida salida abrupta.

    Ante el impacto en negocios y familias, el vicedirector general de la gran patronal CBI, Josh Hardie, pidió un nuevo enfoque sobre las decisiones que se tomen.


    Un arancel más alto que en la UE pagará el banano

    El banano nacional pagaría 114 euros por tonelada métrica en el caso de que Reino Unido salga de la Unión Europea y Ecuador no haya concretado un acuerdo u otra alternativa con los británicos.

    La explicación la dio Richard Salazar, presidente de la Asociación de Comecialización y Exportación de Banano (Acorbanec).

    Actualmente, la fruta ingresa a Reino Unido con 83 euros por tonelada métrica ™ y un volumen de 1,9 millones de tm. Eso debido a que todavía es territorio europeo y Ecuador negoció el valor de estas tasas de acceso en su acuerdo comercial con el bloque.

    A partir del próximo año el valor a pagar en la UE es de 75 euros por tm y no habría límite en volumen. Esto no aplicaría para la fruta que ingrese a territorio británico, si finalmente se concreta el brexit.

    Mientras Ecuador avanza con su acuerdo, Reino Unido ya toma medidas en caso de una salida abrupta de Europa. Su plan es abolir temporalmente los aranceles a la mayoría de importaciones de frutas y hortalizas.

    En el caso de que Londres optase por un “brexit” duro, la nueva política arancelaria eximiría de aranceles a un 87 % de las importaciones (frente al 80 % actual), sobre todo de fuera del bloque comunitario.

    Además, Reino Unido no aplicará controles aduaneros en su frontera con Irlanda para evitar una borde física, anunció el gobierno.

    Este nuevo régimen aduanero tendría una duración de 12 meses, contados a partir de la salida de los británicos de la UE.

    Camiones pasan la aduana en el puerto de Dover, en el Reino Unido.  Esta zona británica administra el paso de hasta 10 000 camiones al día con toda clase de mercadería. Foto: Neil Hall / EFE
    Camiones pasan la aduana en el puerto de Dover, en el Reino Unido. Esta zona británica administra el paso de hasta 10 000 camiones al día con toda clase de mercadería. Foto: Neil Hall / EFE
  • La Fed admite que la ‘incertidumbre’ sobre EE.UU. ha crecido por dudas externas

    Agencia EFE

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    La Reserva Federal (Fed) considera que la «incertidumbre se ha incrementado» sobre las perspectivas económicas en EE.UU. debido a «la ralentización mayor de la esperada en China» y la caída de los precios de la energía, indicaron las actas de la última reunión del banco central divulgadas el miércoles 17 de febrero del 2016.

    «Los participantes juzgaron que las implicaciones generales de estos acontecimientos sobre las perspectivas de actividad económica doméstica son inciertas, pero coincidieron en que la incertidumbre se ha incrementado», apuntó el documento de la reunión de finales de enero del Comité Federal de Mercado Abierto, que dirige la política monetaria de la Fed.

    En concreto, indicó que «un número de participantes estaban preocupados por el potencial freno sobre la economía de EE.UU. de los efectos de un ralentización mayor de la esperada en China y otras economías emergentes».

    Asimismo, reconocieron que una mayor caída en los precios de la energía y una adicional apreciación del dólar «probablemente implicará que la inflación llevará más tiempo que el previamente anticipado para elevarse» a la meta de la Fed del 2 %.

    Ante este panorama, los miembros del banco dirigido por Janet Yellen aseguraron que «lo más prudente» sería aguardar a mayor información para tomar un nuevo paso en el ajuste monetario iniciado en diciembre de 2015.

    Si en diciembre, los miembros del banco central apuntaban a hasta cuatro alzas de tipos en 2016, los últimos acontecimientos han rebajado las expectativas de los mercados a entre una y dos subidas.

    La Fed divulga tradicionalmente con tres semanas de retraso las actas de sus reuniones de política monetaria.

    Los tipos de interés en EE.UU. se encuentran ahora entre el 0,25 % y el 0,50 %, tras la subida de un cuarto de punto de finales del año pasado, la primera en casi una década.
    La siguiente reunión de la Fed tendrá lugar el 15 y el 16 de marzo, con una rueda de prensa incluida de Yellen.

    En Estados Unidos las autoridades se preocupan por los efectos de un ralentización mayor de la esperada en China y otras economías emergentes. Foto: EFE
    En Estados Unidos las autoridades se preocupan por los efectos de un ralentización mayor de la esperada en China y otras economías emergentes. Foto: EFE
  • El fabricante de celulares tiene incertidumbre

    Giovanni Astudillo (I)
    redaccion@revistalideres.ec

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    El 2015 es el peor año para los ensambladores de celulares del país, según se detalla en una carta enviada por la Asociación de Ensambladores de Eléctricos y Electrónicos del Ecuador al presidente Rafael Correa. Este año ensamblaron 500 000 teléfonos móviles de gamas baja, media y alta. Esa cantidad representa la mitad del 2014.

    A inicios del 2015 había 790 empleos directos en el sector, pero hubo despidos en las siete ensambladoras locales por la baja en la producción. El presidente del gremio, Gabriel Garcés, dice que quedaron 300 empleados.

    La carta fechada el 11 de este mes detalla las causas para esta crisis. Según Garcés, la principal es el incremento en el cupo que recibieron en junio pasado dos operadoras de telefonía móvil para importar celulares. “Eso provocó que los clientes de la industria nacional nos notificaran extra-oficialmente que no adquirirán más unidades nacionales”.

    Otro problema es el aumento en el contrabando, dice Garcés. La Asociación calcula que el Estado se perjudicó en USD 150 millones por los tributos no recaudados.

    Para el CEO de Hipertronics, Henry Aguilar, una norma modificada tres veces el 2015, no permitió hacer una previsión de ventas y comprar las partes y piezas para mantener una adecuada producción en su planta, que ensambla los celulares Grün.

    Para el 2016, el sector tiene dos preocupaciones. La primera es conocer la normativa que impondrá el Gobierno con los cupos de importación de los teléfonos y con ello definir su plan de producción anual.

    Si hay una liberación en los cupos de importación, dice Garcés, la producción nacional podría bajar a 250 000 unidades el próximo año y con ello se cerrarían algunas empresas, porque esa cantidad no compensa los costos en los que se incurre. Hasta el miércoles pasado no tenían la norma que regirá en el 2016.

    “Eso agrava más la situación, porque no podemos hacer las previsiones de ventas y comprar productos (partes y piezas) a China, por lo que tendremos una paralización entre enero y marzo… Eso nos afecta, porque tenemos un costo fijo, que es la mano de obra que no tendrá nada que producir”, asegura Aguilar.

    Según él, por esa razón es necesario tener una normativa de largo plazo; es decir, de unos tres años. Esta no solo debe referirse a los cupos de importación que sirven para conocer el tamaño de mercado para el producto nacional sino también saber cuál será el porcentaje de integración nacional en los celulares locales, señala Aguilar. “Así podremos hacer adecuadas y ­eficientes inversiones”.

    El segundo tema que preocupa al sector es el anuncio, dice Garcés, que recibieron el pasado 27 de noviembre por parte del Ministerio de Industrias y Productividad, en Guayaquil. “Nos hablaron de cambios a la normativa de la industria y un nuevo incremento en la integración nacional de partes”.

    Garcés señala que desde enero hay la posibilidad que las empresas nacionales del sector deban integrar tarjetas electrónicas producidas en el país a todos sus celulares. “Preguntamos cuáles serían las medidas complementarias para incentivar estas inversiones y nos respondieron que no tenían injerencias en el Comex, para ofrecer este tipo de medidas”.

    Aguilar comenta que la integración de tarjetas electrónicas no es oficial, pero si se fija será otro inconveniente, porque son inversiones desde USD 1 millón en cada compañía, para atender ese tipo de requerimiento.

    Según este ejecutivo, en la actualidad no se atreve a realizar ninguna compra ni inversión si no tienen una norma a largo plazo. “Suena cansón para el Gobierno, pero eso le pedimos desde hace más de dos años”.

    El 2015 no fue malo para Hipertronics, porque cambió la línea de producción de equipos de gama baja a ‘smartphones’, si no lo hacía hubiera bajado su producción, dice Aguilar.
    Con ello, la cantidad de celulares se duplicó y llegará hasta 100 000, de los cuales el 80% es ‘smartphone’. Según Aguilar, hasta el tercer trimestre les fue bien, pero después se redujo por la contracción económica del país.

    El 80% de la producción de la firma Hipertronics, en el norte de Cuenca, está concentrada en ‘smartphone’. Hasta el 2014, esta firma estaba dedicada a los teléfonos de gama económica. Foto: Xavier Caivinagua para LÍDERES.
    El 80% de la producción de la firma Hipertronics, en el norte de Cuenca, está concentrada en ‘smartphone’. Hasta el 2014, esta firma estaba dedicada a los teléfonos de gama económica. Foto: Xavier Caivinagua para LÍDERES.
  • La incertidumbre sobre la economía mundial derriba a Wall Street

    Agencia AFP

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    El índice Dow Jones cayó el viernes 21 de agosto a su nivel más bajo del año en Wall Street al perder más de 3% a causa de los temores por la economía mundial.

    El Dow Jones Industrial Average sufrió su peor baja en una sola sesión en cuatro años al ceder 3,12%; lo cual significa 530,90 puntos que lo dejaron en 16.459,75, según los datos definitivos.

    El Dow Jones no alcanzaba tan bajo nivel de cierre desde octubre de 2014. El índice tecnológico Nasdaq perdió todavía más: 3,52%; o sea 171,45 puntos, para cerrar en 4.706,04. A su vez el índice extendido S&P 500 bajó 3,19% (64,84 puntos) a 1.970,89 puntos.

    La desbandada en Wall Street siguió a las registradas en la plazas bursátiles de Asia y Europa sacudidas por el miedo al estancamiento de China y su inevitable impacto en toda la economía mundial. «Hay que ajustarse el cinturón», admitió David Levy, de Kenjol Capital Management. «El ánimo general dio un giro muy negativo y no hay dónde refugiarse», añadió.

    Ya los principales índices habían perdido más de 2% el jueves y varios analistas estiman que Wall Street está emprendiendo un largamente temido reequilibrio a la baja. Levy consideró normal que los mercados busquen el equilibrio pero señaló: «lo de hoy es demasiado».

    Tras varias advertencias desde comienzos del verano boreal, Wall Street parece ahora realmente atrapada por las vicisitudes de China, la segunda mayor economía del mundo luego de Estados Unidos.

    La Bolsa de Shangai perdió más de 30% desde finales de junio y volvió a caer este viernes luego de anunciarse que el nivel de actividad industrial de China está en su nivel más bajo en seis años.

    Los temores respecto a China y, en general, sobre la economía mundial reanimaron la inquietud ante la posibilidad de que la Reserva Federal de Estados Unidos aumente en setiembre las tasas de interés y de ese modo remueva uno de lo estímulos a la economía de ese país. Las tasas estadounidenses están casi en cero desde finales de 2008.

    «No sé si es la perspectiva de un fortalecimiento monetario de la Reserva Federal o si es el enlentecimiento de la economía mundial» pero «los inversores tratan de exponerse menos a los riesgos por cuanto los mercados financieros se fueron muy por encima en relación a la economía real», comentó Jack Ablin, de BMO Private Bank.

    «El mercado fue arrasado ayer (jueves) y no sorprende ver lo mismo hoy», dijo Michael James, de la firma Wedbush Securities. Desde el jueves «los administradores de carteras reducen su exposición al riesgo con la esperanza de revisar sus posiciones una vez que esta negatividad se disipe», añadió.

    Considerado como un refugio en tiempos de incertidumbre, el mercado de obligaciones mejoró levemente. Hacia las 20:30 GMT, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años bajaba a 2,046% contra 2,070% del jueves y los papeles a 30 años cotizaban 2,738% contra 2,743% del día anterior.

    Wall Street cerró a la baja este miércoles 29 de abril. Foto referencial: Pixabay
    Wall Street cerró a la baja este miércoles 29 de abril. Foto referencial: Pixabay
  • La economía mundial atraviesa una etapa de gran incertidumbre

    El Universal de México (GDA) y agencias EFE, AFP y Bloomberg (I)

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    En la actualidad, los aspectos que analizan los agentes económicos se relacionan con el desempeño de EE.UU., los desplomes bursátiles en China, la caída de los precios de los commodities, Europa poscrisis griega, el acuerdo de Irán y el fortalecimiento del dólar.

    La economía mundial sufre actualmente su peor momento desde la crisis del 2008-2009, tras el crack financiero por la crisis ‘subprime’ en EE.UU. Los inversionistas ya no sienten lo duro sino lo denso del ambiente, ya que las amenazas provienen de todas partes, lo que desata pánico y se refleja en la volatilidad de los mercados.

    El impacto más duro, y que perdurará por varios años, viene de la divergencia de políticas monetarias, pues el mercado percibe que la economía más grande del mundo, la de Estados Unidos, quiere emprender un ciclo alcista en sus tasas de interés. Al mismo tiempo que en Europa y Asia se emprenden esfuerzos para impulsar el desempeño económico, bajando sus tipos y comprando activos financieros.

    Lo anterior se ha traducido en depreciaciones generalizadas de la gran mayoría de las monedas frente al dólar estadounidense, particularmente en América Latina.

    Mientras que la economía más grande de Latinoamérica, Brasil, se contraerá 1,5% este año, la baja más severa desde 1990, según las previsiones del FMI. Esto impactará negativamente a la región, vía comercio de bienes, turismo, Inversión Extranjera Directa, inversiones de cartera, etc.

    Julio también se caracterizó por ser un mes en el que el desplome bursátil de la segunda mayor economía del mundo, la de China, ha generado preocupación mundial, aunque para la directora gerenta del Fondo Monetario Internacional (FMI) Christine Lagarde, esta nación tiene la capacidad para resistir estas turbulencias.

    En este complejo escenario económico mundial, recientemente el temor de que Grecia abandone el euro ha sido el mayor foco de volatilidad, ante el precedente que significaría para el bloque económico, lo que ha generado más salidas de capitales desde las naciones emergentes.

    Los factores antes mencionados han repercutido en la caída del precio del petróleo, lo que ha desfavorecido a exportadores netos como México, al restarles grados de libertad en el ámbito fiscal y depreciar sus monedas. Además, la perspectiva de que se levanten las sanciones a Irán y que este país eleve rápidamente sus suministros de crudo, ha restado valor al hidrocarburo.

    El tema de Irán ha sido reconocido incluso por la SHCP como uno de los principales riesgos a la baja para los petroprecios.

    La posibilidad de que Rusia eleve su producción de petróleo, así como la recesión económica que vive, representa un foco rojo para el contexto global. Además de reducir los petroprecios, su menor consumo interno puede conllevar a menor demanda de mercancías y servicios del extranjero.

    Este complejo escenario también se complementa con la situación de los precios de los comodities. El Índice de Materias Primas de Bloomberg retrocedió un 10% en julio, el nivel más alto desde septiembre del 2011, después de desplomarse la semana pasada hasta un mínimo en 13 años.

    La perspectiva de costos de endeudamiento más altos en los EE.UU. fortaleció al dólar y empujó al oro hasta el nivel más bajo en cinco años. Las cosechas, desde el trigo y el maíz hasta la soja, tendrán su peor desempeño mensual (en julio) este año.

    Las materias primas están cayendo en desgracia entre los inversores dado que la demanda en China, el usuario más grande de todo, desde metales hasta energía, vacila en medio de existencias de cobre y petróleo en alza. Este complejo panorama llevó a que la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal), modificara su previsión de crecimiento para la región y pasó de 1 a 0,5%, para este año.

    El desempeño de Brasil es un termómetro para Latinoamérica

    Las previsiones del Fondo Monetario Internacional (FMI) establecen que Brasil se contraerá económicamente en 1,5% este año

    Brasil, la séptima economía mundial, se encuentra en una crisis económica y política empañada por casos de corrupción. Desde finales del año pasado sus indicadores muestran inconvenientes y eso se refleja en la contracción de su economía, que alcanzó el 0,6%; a eso se suma una devaluación del real que la semana pasada alcanzó una cotización de 3,4 reales por dólar. Este es el menor valor en 12 años.

    La bonanza económica de este país arrancó en el 2003, de la mano del expresidente Ignacio Lula da Silva, quien promovió el crecimiento del consumo interno así como el alza en las exportaciones a China. En el ámbito social, la reducción del desempleo y el aumento de sueldos fortalecieron al país, que a finales de la década anterior, esquivó la crisis que golpeó a EE.UU. y Europa.

    A partir del 2010, durante el mandato de Dilma Rousseff, las reservas económicas de Brasil empezaron a agotarse. Desde entonces, los habitantes, especialmente de Río de Janeiro y Sao Paulo, salieron a protestar por mejoras en los servicios básicos, en especial de transporte siendo uno de los principales indicativos de una crisis que se avecinaba. A esto se sumaron el nivel de endeudamiento de los hogares brasileños, que supera el 45%; el elevado gasto en obras para el Mundial del Fútbol del año pasado (USD 13 000 millones) y las denuncias de corrupción en contratos de Odebrecht y Petrobras, en las que estarían involucrados funcionarios públicos.

    Este escenario incide en el crecimiento económico del país, que según las previsiones del FMI prevé una contracción del 1,5% este año. Ante este escenario, el Gobierno tomó medidas de austeridad, como la solicitud a los 27 gobernadores del país para colaborar con la disciplina fiscal y la contención del gasto público, a fin de retomar el crecimiento. Asimismo, el Banco Central elevó la tasas de interés en medio punto, a 14,25% anual, para controlar los precios.

    Una decisión esperada por el mercado y que la ubica en su mayor porcentaje en nueve años. Esto tiene como objetivo combatir la inflación que en estos últimos 12 meses llega a 8,89%, muy por encima del centro de la meta de 4,5% y también supera el nivel máximo de tolerancia, de dos puntos más. Pero la influencia de la crisis brasileña, también tiene efectos en el ámbito internacional.

    Al ser la economía más fuerte de la región, la situación de Brasil salpica al resto de la región. Por ejemplo, una de las consecuencias es el impacto en el proceso de adquisiciones y fusiones de empresas en Latinoamérica.

    Claudio Yamashita, director general de Intralinks Brasil, apuntó que la región ya sufre los efectos. “Los precios bajos de las materias primas, la alta cotización del dólar y las actuales crisis económica y política brasileñas, sumadas al escándalo de Petrobras, solo sirven para agravar el descrédito e impactar las actividades de fusiones y adquisiciones”.

    La Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal), determinó que el estancamiento de Brasil está relacionado principalmente con el persistente descenso de la inversión en los últimos años, que ha atenuado el aumento de los ingresos y del empleo y ha dado lugar a un menor nivel de consumo y de producción, lo que afectó la recaudación de impuestos, de manera que se incrementaron el déficit y la deuda pública.

    Uno de los principales afectados por este debacle económico es Uruguay, en el sector de la exportación de bienes. Al concluir el primer semestre, las exportaciones uruguayas de bienes a su tradicional mercado, medidas en dólares, cayeron un 20,77%.

    El Gobierno argentino en cambio pidió a los empresarios que no asusten a los inversores con el fantasma de la devaluación y aseguró que la depreciación del real brasileño y la caída de las bolsas chinas no implica que vaya a haber ningún ‘cambio drástico’ para su economía
    .
    En el caso de Ecuador, las relaciones comerciales con Brasil no se verían afectadas, debido a que el país no es uno de los principales destinos para la exportación. Cristian Espinosa, negociador comercial, explica que debido a la devaluación del real, el dólar se presenta más fuerte, por lo que esta situación debiera beneficiar a Ecuador en la adquisición de materias primas y bienes de capital.

    El 28 de julio fue un día de tensión en la Bolsa de Valores por la caída bursátil en China. Foto: EFE
    El 28 de julio fue un día de tensión en la Bolsa de Valores por la caída bursátil en China. Foto: EFE
  • Una resolución que trajo incertidumbre

    La disposición de la Junta Bancaria para que los bancos vendan sus participaciones donde no hagan intermediación financiera regirá desde el 13 de julio. La medida aún trae reacciones.

    Ulises Alvear, presidente del Directorio de la Asociación de Casas de Valores, explica que con la resolución salieron del mercado 10 casas de valores vinculadas a entidades financieras. La elevada oferta hizo que empresas de seguros y de fondos de inversión se vendieran en precios bajos.

    Eso, según Alvear, se tradujo en una pérdida patrimonial del mercado de valores. Él explica que este año existió incertidumbre, porque la gente que quería emitir papeles comerciales no sabía con quién tratar. Por ejemplo, si en marzo alguien quería hacer una emisión de obligaciones no sabía a qué casa de valores contratar y eso se tradujo en incertidumbre para el mercado.

    Alvear dice que con la resolución se abrió un mercado de competencia de precios y servicios a menor valor.

    Patricio Peña, presidente del Directorio de la Bolsa de Valores Quito, cree que con la resolución ocurre una fractura entre el mercado de valores y el de dinero.

    A Peña le resulta difícil entender las motivaciones de la autoridades para tomar estas normas en contra de la banca. “Es una fractura entre el mercado de valores y el mercado de dinero, que siempre se han complementado. La consecuencia es que se puede contraer el mercado de valores”.

    La resolución de la Junta Bancaria se comenta en los mercados internacionales. La empresa de medición de riesgo Fitch auguró que debido a esta norma el sector “se enfrentará al desafío de mantener a largo plazo las mejoras en rentabilidad logradas en el 2011”.

    Según Fitch, el efecto a corto plazo de la venta obligada de los activos será“débil” para los grandes bancos, porque se prevé que la mayoría obtenga al menos su valor nominal y porque el volumen de esas operaciones es pequeño.

    La Asociación de Bancos Privados de Ecuador (ABPE) ha garantizado la solidez del sistema bancario del país, pero ha advertido de que el cambio legal debilitará la base patrimonial de las entidades y ralentizarán la expansión del crédito.

  • La industria se mantiene en incertidumbre

    La situación

    La presidenta de Brasil, Dilma Rousseff, cuya gestión enfrenta críticas por el lento crecimiento del PIB y la alta inflación del país, aseguró que cambiará su equipo económico si es reelegida en los comicios de octubre.

    La principal rival de Rousseff en las elecciones, la ecologista Marina Silva, había acusado a la Mandataria de no admitir sus errores y no cumplir con su promesa de conducir el país al crecimiento.

    Pero en medio de ese entorno político, el Banco Central decidió la semana pasada mantener la tasa de interés anual en el 11%. La recesión técnica que atraviesa la economía brasileña sugería recortes en la tasa de interés para favorecer el acceso al crédito y estimular el consumo.

    Para la Confederación Nacional de la Industria de Brasil (CNI), mantener las tasas altas sigue perjudicando el desempeño de la economía del país. «La decisión de mantener la tasa en 11% prolonga las dificultades para la industria brasileña y retomar la actividad productiva. Defendemos la reducción gradual de las tasas, lo que posibilitará retomar las inversiones, aumentar el consumo y retomar el crecimiento de la industria brasileña», indicó la CNI en un comunicado.

    En un país de más de 200 millones de habitantes, donde el consumo es un importante motor de crecimiento, el Banco Central inició en agosto del 2011 un ciclo de expansión monetaria que llevó la tasa de interés a un mínimo histórico de 7,25% un año más tarde. Pero en abril del 2013 dio marcha atrás e inició el ajuste para frenar el incremento de la inflación.

    Pero las malas noticias no dan tregua a la economía de Brasil. Tras entrar en recesión técnica, nuevas cifras revelan que el sector industrial del país perdió competitividad, y entre enero y julio de este año el volumen de inversiones extranjeras se redujo ocho puntos en comparación con el mismo período de 2013. Del 32,08% recibido en el primer semestre del año pasado, cayó al 25,09%. De acuerdo con un artículo publicado en el periódico O Estado de San Pablo, es la participación más baja desde 2000. En valores, la industria brasileña recibió USD 8 013 millones este año, el monto más bajo desde el 2008 (7 733 millones).

    Entre los motivos de pérdida de competitividad del sector, en cambio, se encuentran la elevada carga tributaria, la infraestructura deficiente, el alto costo del capital y el tipo de cambio.

    Arthur Barrionuevo Filho, economista de la Fundación Getulio Vargas, explicó a El Mercurio de Chile (GDA), las causas de la recesión. «La crisis internacional ha afectado a Brasil, porque bajaron los precios de sus commodities, el Gobierno no ha mejorado la infraestructura y el salario mínimo creció más que la productividad del trabajo». Añadió que el Gobierno dejó a un lado la necesidad de atraer mayor inversión extranjera y estimuló en demasía la demanda interna.

    Uno de los sectores que asimila el efecto de la recesión en Brasil es el automotor. «A través del sector automotriz, estamos viendo recortes, descansos y vacaciones forzadas, pero al mismo tiempo los fabricantes no han dejado de repatriar utilidades a sus oficinas matrices en sus respectivos países,» dijo Antônio Ferreira de Barros, del Sindicato de Trabajadores Metalúrgicos, en un comentario sobre las acciones de GM, difundidos por la publicación El Financiero de México.

    De todas maneras, los analistas creen que la incertidumbre real para saber qué pasará con el futuro económico de Brasil se centran en las elecciones del 5 de octubre. Los inversionistas están esperando a ver quién ganará y qué tipo de personas colocará el ganador en las posiciones financieras clave, tales como el Banco Central y el Ministerio de Finanzas.

    1,8% es la nueva meta de crecimiento oficial para el 2014; a inicios de año fue 2,5%

  • Corporación Mega incertidumbre posterior a la crisis

    Fátima Sánchez IDE Business School

    La Junta Directiva de la Corporación MEGA había solicitado a César Vallejo, el gerente General, que la semana siguiente realizara una presentación sobre la situación económica del país y una explicación de cómo aquello afectaría a las diferentes unidades de negocio de la Corporación, y de ese modo poder definir qué aspectos del entorno económico deberían ser tomados en cuenta para la estrategia global de la empresa.

    La Junta Directiva necesitaba además, luego de tantos comentarios públicos a favor y en contra del Fondo Monetario Internacional (FMI), conocer a fondo la real influencia del FMI en las políticas económicas y sociales del Ecuador.

    Todo esto era necesario para definir las nuevas estrategias de crecimiento.

    Era el año 2000 y el Ecuador acababa de pasar una de sus mayores crisis económicas, entre 1998 y 1999. Una acertada revisión del entorno económico puede ser determinante para definir una correcta estrategia empresarial.

    LA COMPAÑÍA

    CORPORACIÓN MEGA

    Esta era una corporación de un tamaño considerable, tenía ya 20 años operando en nuestro país, y había crecido mucho desde la apertura de una pequeña planta en la capital. Para el año 2000, tenía bajo su administración a nueve empresas distribuidas en las principales ciudades a nivel nacional.Desde sus inicios se había dedicado a actividades agroindustriales, y sus múltiples inversiones le habían permitido un crecimiento financiero muy holgado, el cual destinaron a la reinversión y a la diversificación de sus actividades, generando así muchos empleos y contribuyendo con la economía local.

    Estas inversiones hicieron que esta empresa agroindustrial en unos pocos años se convirtiera en la Corporación MEGA, con actividades en la construcción, la comercialización de productos procesados, o cadenas de distribución.César Vallejo había llegado a la empresa hace cuatro años, y se había convertido en una pieza fundamental para el análisis de decisiones, y cada vez el Consejo Directivo confiaba más en sus capacidades y su visión empresarial basada en la interpretación del entorno. Pese al éxito, César sabía que la situación en el país era de mucha incertidumbre, y que una mala administración podía acabar con el esfuerzo de años.

    EL CONTEXTO

    ECUADOR EN EL AÑO 2000

    En el año 2000, Ecuador tenía 12,5 millones de habitantes; divididos entre mestizos que eran la mayoría, varios grupos indígenas, blancos y afroamericanos que eran una pequeña parte de la población. En la capital, Quito (1,5 millones de habitantes) y al igual que en otras ciudades de la sierra, la economía estaba dominada por la agricultura, la industria textil, los servicios y en los últimos años la exportación de flores y otros productos no tradicionales.

    Las actividades en general también estaban orientadas a la extracción de recursos naturales y su exportación como materia prima. La mayoría de productos procesados eran importados para su consumo local.

    En la costa las principales actividades eran la exportación de banano, camarón, atún, entre otros. Guayaquil (2 millones de habitantes) era el principal puerto del país y la ciudad comercial más importante; en ella se realizaban la mayor parte de las actividades comerciales y de negocios. En el Oriente se encontraban las principales reservas de petróleo. Las islas Galápagos eran el principal atractivo turístico del país, pues debido a sus único ecosistema y variedad de especies; se habían convertido en  una de las reservas naturales más importantes del mundo.

    CONTEXTO ECONÓMICO

    UN PAÍS EN CRISIS

    En 1999, la situación económica del país se encontraba muy deteriorada. En el ámbito internacional, las crisis financieras asiáticas y brasileñas desalentaron a los inversionistas en mercados emergentes como el del Ecuador. Los capitales empezaron a salir del país y se agravó la crisis que el sector bancario arrastraba desde el año 1996. En marzo de 1999 se declaró un feriado bancario y se congelaron los depósitos que la gente y las empresas mantenían en todos los bancos. 

    La baja del precio del petróleo a valores entre USD 7 y USD 8 el barril redujeron los ingresos del gobierno ecuatoriano por concepto de exportaciones del mismo, a todo lo cual se añadió el proceso de la crisis financiera que originó el cierre o estatización de muchos bancos y el deterioro del bienestar de la sociedad ecuatoriana. 

    Justamente, a lo largo de este año se desarrolló un prolongado y sinuoso proceso de negociación del Gobierno con el Fondo Monetario Internacional, que conjuntamente con los otros organismos internacionales multilaterales como el Banco Mundial, Banco Interamericano de Desarrollo y Corporación Andina de Fomento, buscaban un acuerdo económico financiero con miras a restablecer la estabilidad y el futuro crecimiento económico del país.

    CONTEXTO ECONÓMICO

    LA APLICACIÓN DE LA DOLARIZACIÓN

    En enero 9 del 2000, el presidente Mahuad anunció la dolarización, lo cual originó protestas y huelgas. Días más tarde, Gustavo Noboa, presidente posesionado el 26 de enero del 2000 anunciaba que el país se mantendría en la dolarización, proceso que se desarrolló paulatinamente.

    El 13 de marzo la Ley de Transformación Económica (en la cual se sustenta la dolarización) se publica en el Registro Oficial. Entre marzo y mayo el movimiento de las cuentas corrientes y tarjetas de crédito se expresaban en dólares y su equivalente en sucres. Desde el 1 de abril los servidores del sector público perciben sus remuneraciones en dólares. Los comercios iniciaban la exhibición de los precios de los productos en dólares. Para el 13 de mayo, los retiros que se hacían de los cajeros automáticos sólo eran en dólares.

    El 13 de junio fue la fecha tope para cambiar los depósitos en las cuentas bancarias de sucres a dólares. Las chequeras y libretas de ahorros debieron expresar sólo dólares. Y el 1 de julio fue la fecha límite para que las cuentas corrientes se expresen totalmente en dólares.En agosto comenzaban a circular las monedas fraccionarias de 1, 5, 10, 25 y 50 centavos de dólar que acuñó el Banco Central. Y el 9 de septiembre fue el último día en que el sucre tuvo validez legal para transacciones.

    CONTEXTO

    EL AMBIENTE POLÍTICO

    Las protestas y huelgas causadas por la adopción de la dolarización derivaron en una sublevación indígena, la cual recibió apoyo inesperado de algunos mandos medios del Ejército, tomándose el congreso y forzando a Jamil Mahuad a abandonar el palacio de Gobierno el 21 de enero (faltando 2 años para la finalización de su periodo).

    Se conformó una junta cívico-militar compuesta por el líder indígena Antonio Vargas, Carlos Solórzano (un ex-presidente de la Corte Supremo de Justicia), y el general Carlos Mendoza. Sin embargo, esta junta no tuvo apoyo internacional ni de los altos mandos militares del país, por lo que se la desconoció y se anunció el respaldo de las fuerzas armadas al vicepresidente electo, Gustavo Noboa, quien fue nombrado nuevo presidente constitucional. Este incidente no resultaba algo nuevo para la población en general, Ecuador era un país con un complicado panorama político, y la estabilidad presidencial era un concepto que no se aplicaba, y es que era el cuarto presidente que posesionaban en los últimos cuatro años.

    Esta situación era de mucha preocupación para el sector productivo, quienes trabajan  mucho más cómodos en una economía estable. Todas las circunstancias habían apuntado a predicciones macroeconómicas de una inflación del 100% para fines del 2000.

    MACROECONOMÍA

    EL FONDO MONETARIO

    El Fondo Monetario Internacional fue una iniciativa de Harry Dexter (USA) y John Maynard Keynes (Reino Unido) quienes lo promocionaron después de la Segunda Guerra Mundial, con el fin de asegurar la estabilidad del sistema financiero internacional y evitar algo similar a la Gran depresión de los años 30.

    Hoy agrupa a 188 países. Cuando un país ingresa al FMI, tiene la obligación de mantener informado a los otros países miembros respecto de su régimen monetario, no imponer restricciones al cambio de su moneda por la extranjera y adoptar las políticas económicas que permitirían el incremento ordenado de la riqueza nacional, adicionalmente deberá aportar una cuota que es un depósito cuyos fines son: formar un fondo para que se pueda otorgar préstamos a aquellos países que tengan dificultades financieras.

    El valor de la cuota es fijado por el FMI, según un análisis de la riqueza y los resultados económicos de cada país. En abril del año 2000, el FMI completó la revisión macroeconómica del país y habiendo aprobado la carta de intención de un crédito de 304 millones USD, desembolsa los primeros 104 millones USD.

    Dicho préstamo tenía como condición la remoción de los subsidios a los combustibles. Obviamente, al subir los precios hubo muchos paros y huelgas de distintos sectores.