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  • Susana Malcorra: ‘La elección del nuevo presidente del BID despierta mucho interés y debiera postergarse’

    Xavier Basantes (I)
    Macroeditor

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    El próximo 12 de septiembre se tiene previsto elegir al nuevo presidente del Banco Interamericano de Desarrollo (BID). El funcionario que sea electo reemplazará al colombiano Luis Alberto Moreno.

    La decision de EE.UU. de mocionar un candidato para ocupar ese cargo (Mauricio Claver-Carone), despierta críticas porque tradicionalmente esa designación ha recaído en un latinoamericano.

    Susana Malcorra, actual decana del IE School of Global and Public Affairs y exministra de RR.EE. de Argentina, reflexiona sobre la elección de uno de los cargos más importantes en el ámbito financiero regional.

    ¿Por qué la elección del nuevo presidente del BID se ha convertido en un tema de interés no solo para la región sino para el mundo?

    En primer lugar, todas las instituciones multilaterales ya sean regionales o globales están teniendo una atención especial por las complejas dinámicas que hay en el mundo respecto a la visión de la integración y del orden existente; es así, en términos generales. El hecho de que haya habido una propuesta por parte de Estados Unidos, un candidato para estas elecciones (Mauricio Claver-Carone), obviamente potencia la atención porque el acuerdo existente dentro del BID es un acuerdo para el cual Latinoamérica tendría candidaturas para la presidencia, mientras que Estados Unidos se reservaba la vicepresidencia ejecutiva. Entonces, el hecho que haya una alteración del orden existente genera un enorme interés, una enorme tensión y una reconfirmación que las instituciones están siendo afectadas por acción u omisión, y están siendo debilitadas de alguna manera.

    ¿Por qué cree que EE.UU. tiene interés en impulsar un candidato?

    Eso es difícil de entender porque claramente toda la arquitectura del BID está armada para asegurar a EE.UU. que, por supuesto tiene el 30% del capital de la institución, tenga vía segura de su manejo. No solo tiene el manejo de la vicepresidencia ejecutiva, sino que tiene una serie de puntos de control, puntos de veto que aseguran que la institución se maneje en concordancia o con un entendimiento con los lineamientos de EE.UU. Y esto ha funcionado así desde que la institución se creó. Entonces, ¿por qué ahora ocurre esto? Porque entra en la dinámica de lo que dije al principio de todo lo que representa en este momento el multilateralismo y el manejo institucional del multilateralismo, así como también se puede enmarcar en la confrontación entre EE.UU. y China, y la realidad de EE.UU. viendo una influencia creciente de China en la región y entendiendo al BID como un instrumento para contrarrestar o compensar esta influencia.

    ¿Las próximas elecciones en EE.UU. también pueden tener una conexión con el objetivo de llegar a la Presidencia del BID, con la candidatura de Donald Trump?

    Hay quienes sostienen que puede haber una unión entre el tema de esta candidatura y la necesidad de mantener una fuerte presencia y señal sobre la comunidad de hispanoparlantes, sobre todo de la comunidad cubana de Florida. Yo soy de las que cree que esos votantes no se ven muy asociados con la realidad de lo que pasa con el BID, pero hay quienes sostienen dentro de los EE.UU. que esto no es así y que sobre todo el senador Marco Rubio, que es el fuerte representante de esta comunidad y que también apoya a la candidatura del candidato propuesto y realmente se ve esto como una oportunidad.

    ¿Cómo evalúa la reacción de los países latinoamericanos a este interés de EE.UU.?

    Yo entiendo que una vez más se ha mostrado que la región está muy partida, muy dividida. Ha habido reacciones muy rápidas de muchos países que a mí me han sorprendido porque han reaccionado al apoyo de una candidatura. Se debe tener una lectura más institucional, más del impacto que esto tiene en la institución y el impacto que tiene en el mediano y largo plazo. Me parece que esto ha empezado a cambiar, me parece que hay una corriente de gente que entiende que esto va más allá de la elección y las candidaturas. Para esto quiero ser muy clara, mi posición no está vinculada a ninguna candidatura en particular. Yo tengo una enorme preocupación por el debilitamiento del BID por el hecho de que el BID se transforme en un campo de batalla y que el BID tenga eventualmente alguien a la cabeza que no ha surgido de un esquema de aguas tranquillas, aún cuando haya más allá de un candidato, un posicionamiento, un diálogo y un entendimiento. Entonces, me parece que es importante que las nuevas voces que se empiezan a escuchar generen por lo menos la oportunidad de repasar y repensar que es lo que está pasando.

    ¿Puede haber algún tipo de riesgo con un cambio de timón en el manejo del BID?

    En cuanto al riesgo que haya un americano y yo no particularizo a nadie en particular que haya un americano. Yo creo que como dije antes, la arquitectura del BID está armada en este entendimiento de Latinoamericano o Latinoamericana de presidente y un americano o americana de segundo. Esto es ha sido en la práctica y en la forma en casi todas estas instituciones. Yo les quiero recordar que el FMI esta entendido que es encabezado por un europeo o europea mientras que el BM es encabezado o encabezada por un americano o americana. Es decir, que no es una cosa única de nuestra región, es así, y cuando se arman estas estructuras, se arman con una serie de reservas cruzadas para asegurar que los controles estén en línea con los aportes de capital. Que estén en línea con el entendimiento y la estrategia de la institución. Por eso yo creo tan fuertemente que es importante postergar la elección porque me parece que la elección tiene que venir a consecuencia de una revisión a fondo del posicionamiento del BID. Sobre todo una revisión a fondo a la luz de lo que está pasando con el Covid y el hecho que no haya habido la asamblea de gobernadores este año, que se haya postergado primero a mitad de año y finalmente hasta el año que viene, es una prueba de que no ha habido una actualización de diálogo. Y no ha habido una actualización de visión estratégica a la luz de una emergencia como la que está pasando el mundo y la region. Y a la luz que el impacto que esta emergencia sanitaria trae a la región en lo económico y social.

    ¿Se deben revisar las prioridades del BID?

    Hay que revisar las prioridades del BID, hay que ubicarlas en la consecuencia de esta realidad y que esta es un pre-requisito para elegir a la persona que se elija, más allá de lo que yo creo que sea el perfil de la persona, tiene que ser de la region, hay otro requisito de perfil y eso me parece que solo se resuelve con una postergación. Me parece que esta es la única manera de generar genuinas oportunidades y creo que un apresuramiento que fracture y que muestre una región fracturada y aparte muestre una toma de espacios por parte de EE.UU. que exceden el entendimiento fundacional de la institución, va en contra del fortalecimiento del BID que es más necesario que nunca. Creo que esta es la única salida posible. Se necesita un BID sólido, con elementos concretos de la visión estratégica y del plan de un mediano y corto plazo; y un candidato o candidata que se transforme en presidente o presidenta, que efectivamente cuente con una mayoría de adhesión profunda. No solamente que sean los porcentajes que permiten lograr acceder a la silla de la presidencia. Eso solo se puede lograr con un proceso un poco más amplio, un poco más conversado, un poco más pausado. Hay momentos en los cuales hay que detenerse un poco para después poder ganar en la compresión del mediano y largo plazo.

    Susana Malcorra, actual decana del IE School of Global and Public Affairs y exministra de RR.EE. de Argentina. Foto: cortesía
    Susana Malcorra, actual decana del IE School of Global and Public Affairs y exministra de RR.EE. de Argentina. Foto: cortesía
  • ¿Cómo generar el interés de los inversionistas?

    Denisse Molina m., AEI  (I)
    Para LÍDERES

    El inversionista es el motor que puede dar el impulso económico y la enseñanza que el emprendedor necesita para que su negocio despegue. Si se busca un aliado para que la empresa o el proyecto crezca es primordial aprovechar la oportunidad de demostrar que esa iniciativa es la ideal para entregarle recursos.

    Una buena noticia: el apoyo se incrementa. Muestra de ello es que en 2017, el volumen de inversiones de capital privado en emprendimientos latinoamericanos aumentó hasta los USD 8 400 millones en 424 transacciones, según LAVCA, asociación para la inversión de capital privado en América Latina.

    Dependiendo de la etapa en la que esté el negocio, una opción es acudir a un ‘inversionista ángel’, quien brinda capital y potenciación de capacidades a segmentos de desarrollo de manera individual y directa, según el Fondo Multilateral de Inversiones. Otra alternativa es acudir a una firma que maneja fondos de capital de riesgo. Ricardo Topón, analista de inversiones de Startup & Ventures, y Luis Marriott, economista y coach de OpenExO, comparten consejos para no fracasar en la búsqueda de ayuda.

    El equipo

    Recuerde que su grupo emprendedor es lo más valioso. El inversor le apostará a las personas que conforman la empresa, más que al producto en sí, pues este último cumplirá un ciclo impulsado por el capital humano, mientras que los emprendedores desarrollarán nuevas ideas y estrategias.

    Las primeras ventas

    Es más probable que un inversionista apoye a una empresa que se encuentre en el período de las primeras ventas, porque existe una validación del modelo del producto, una evidencia de su consumo, así como de su aceptación en el mercado.

    Por eso es importante demostrar que las ventas son sostenidas, al menos, de seis meses. Y acuda al tipo de inversionista que esté enfocado en las características de su negocio.

    Un modelo claro

    Cree una herramienta de análisis que, de manera sencilla, explique su modelo de negocio. Debe aclarar qué le ofrecerá al mercado, cómo hará su producto, a quién lo venderá, de qué forma y cómo se generarán ingresos, según recomienda la gaceta digital El Emprendedor.

    Al contar con un modelo claro y explicado de manera directa, se puede apelar efectivamente al interés del posible inversor.

    Una valoración real

    Antes de presentar una propuesta, piense en qué debe invertir, tomando en cuenta en que el dinero será destinado al crecimiento del negocio y no a cubrir deudas.

    Además, analice el porcentaje de acciones de la empresa que se entregarían al inversor a cambio de su soporte.

    Los expertos recomiendan que este no supere el 10%- 15%. Esto dependerá de la etapa en que su negocio se encuentre.

    Inversión para crecer

    A través de un plan de fondeo indique sus metas claras de financiamiento, plasme sus objetivos sobre el monto que requiere, en qué lo invertiría y a qué segmento de la empresa lo destinaría. Igualmente, demuestre que lleva algún sistema de contabilidad y plan financiero claro. Mostrar el punto de equilibrio y los costos fijos de su negocio serán de ayuda.

    El tamaño del mercado

    Al definir la dimensión del segmento al que llegará su producto, el inversor conocerá la tendencia de crecimiento del proyecto, al igual que su alcance, que puede ser local, regional, internacional. Si su iniciativa tiene la capacidad de trascender las fronteras del país será más llamativa.

    Apunte bien

    Enfoque sus esfuerzos en inversionistas con el perfil indicado, es decir, con quienes tengan relación con su emprendimiento.

    Hay inversionistas enfocados en manufactura, retails, banca, tecnología, etc. que buscan sustentar proyectos alineados a su industria o que la complementan.

    Propuesta de valor

    Solucionar los problemas de sus clientes es el objetivo de cualquier negocio, pero qué mejor y atractivo para los inversionistas que tener un producto o servicio elaborado de una manera nueva e innovadora.

    Según la etapa del negocio, se puede acudir a un ‘inversionista ángel’, quien brinda capital y potenciación. Foto referencial: Pixabay
    Según la etapa del negocio, se puede acudir a un ‘inversionista ángel’, quien brinda capital y potenciación. Foto referencial: Pixabay
  • Ecuador sentirá la elevación de las tasas de interés en EE.UU.

    Redacción Quito

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    Era un anuncio esperado durante todo el 2016 y que se concretó el pasado 14 de diciembre. La Reserva Federal de EE.UU. (Fed), anunció la elevación de lasa tasas de interés y ahora Ecuador se alista para una serie de efectos en materia de financiamiento externo, comercio exterior, valor del crudo y, posiblemente, en el precio del oro, según analistas consultados.
    Con la decisión de la Fed, llegó la primera alza en el precio del dinero en EE.UU. en casi una década; además constituye un nuevo signo de la recuperación de la economía estadounidense tras la aguda crisis del 2008 y 2009.

    La decisión de la entidad situó las tasas entre el 0,25 y el 0,50% y fue tomada por unanimidad de los miembros del organismo.

    Además, la Fed -considerada el banco central estadounidense- apuntó que dadas las circunstancias actuales, el proceso de ajuste monetario se producirá solo de manera “gradual”. De este modo, se puso fin a más de siete años en los que el precio del dinero en EE.UU. ha estado cerca de 0%.

    La decisión tendrá impacto en Ecuador, con la economía dolarizada desde el 2000. Para José Luis Hidalgo, director de la Corporación de Estudios para el Desarrollo (Cordes) y Juan Pablo Erráez, director económico de la Asociación de Bancos Privados del Ecuador (Asobanca), el primer efecto de la medida de la Reserva Federal será un nuevo fortalecimiento del dólar. “Esto afectaría la competitividad de las exportaciones ecuatorianas ante los países vecinos”, detalla Erráez.

    Una segunda consecuencia estará, según el vocero de Asobanca, en un mayor costo del financiamiento que se busca en EE.UU. “Cuando el Estado, los bancos o empresas privadas quieran acceder a mercados internacionales, las tasas van a ser mayores. Por lo tanto, el costo de recursos frescos será mayor y eso impactará en el financiamiento”, explica Erráez.

    El precio del crudo también podrá verse afectado, según el vocero de Cordes. Hidalgo explica que si el dólar se fortalece, los países importadores de petróleo verían encarecida la compra de este ‘commoditie’ y la demanda se reduciría. El vocero añade que la medida de la Reserva Federal pesaría en contra de los intentos para que el precio del barril de crudo se mantenga sobre los USD 50, tal como acordó la OPEP. “Esto perjudicaría al Ecuador con menores ingresos fiscales”.

    Otro efecto pasaría por el precio del oro, asegura Erráez. Este analista detalla que el oro es un activo refugio para los inversionistas, en especial cuando las tasas de interés son bajas. Pero ahora que suben el precio del metal precioso bajaría, lo que tendría efectos negativos porque parte de las reservas del Banco Central del Ecuador están en oro. “En resumen se puede afectar el balance del Banco Central”.

    LÍDERES envió un banco de preguntas al BCE para tener su versión sobre el tema, pero las respuestas no llegaron hasta el cierre de esta edición.

    Según Nicolás Acosta, quien dirige el Reporte de Consistencia Macroeconómica de la Facultad de Economía de la Pontificia Universidad Católica de Quito, la incidencia también estará una caída en el valor de las materias primas.

    Eso complicará aún más las perspectivas de crecimiento de la economía ecuatoriana y de toda la región, que ya eran bajas para el próximo año, dice Acosta.

    En el caso de las remesas que envían los migrante, él considera que todo dependerá como en la práctica inicie el gobierno de Donald Trump. Es decir, si aumentará el gasto público para generar más empleo, si hay o no una mejora en los salarios y cuál será la política frente a los migrantes.

    Acosta señala que el alza de las tasas de interés no atraerá a la mayoría de emigrantes para ahorrar más en EE.UU. “Ellos no piensan en quedarse para siempre allá y no creo que piensen en aumentar sus ahorros para enviar dinero”.

    Para Erráez, la dolarización implica restricciones y significa estar al vaivén de la política monetaria de EE.UU. Por eso, comenta, La política económica y monetaria debe prever para tomar correctivos o elementos de soporte o estabilización necesarias. “Es tarea de las autoridades de política económica de un gobierno”.

    Ahora las miradas continuarán en las decisiones que la Fed tome en el 2017. Se espera nuevas elevaciones de las tasas de interés hasta llegar al 1,5%. “Esto haría de EE.UU. un destino más atractivo para fondos de capitales. Además, se fortalecería aún más el dólar”, en palabras de Hidalgo.

    Cuatro claves para entender la decisión de la Fed

    La economía estadounidense confirmó su mejora en el tercer trimestre a menos de un mes de que el presidente electo Donald Trump entre en la Casa Blanca. Entre julio y septiembre, el PIB de la mayor economía del planeta creció 3,5% a ritmo anualizado en datos corregidos de variables estacionarias.

    Esa corrección muestra una fuerte mejora en relación al segundo trimestre, según la tercera y última estimación del departamento de Comercio divulgada el jueves. Los analistas esperaban una expansión más moderada de 3,3% tras una estimación de 3,2% publicada hace un mes.
    Luego de un crecimiento magro en el primer trimestre (0,8%), EE.UU. registró su mayor expansión económica desde el tercer trimestre de 2014 aun cuando hay muchas interrogantes sobre su futuro. Los resultados económicos parecen dar la razón a la Reserva Federal que dijo advertir notorias mejoras. A continuación algunas claves para sobre la decisión de la Reserva Federal:

    ¿Qué es la tasa directriz?

    La “tasa de los fondos federales” (Federal Funds Rate) determina el precio del dinero en el corto plazo, es decir, el interés que los bancos se cobran entre sí por préstamos de un día para otro. Ella influye en todas las otras tasas porque los bancos la traspasan a los créditos, las tarjetas de créditos y los préstamos hipotecarios. Su elevación o su baja desencadenan una amplia gama de repercusiones en la economía, afectando las tasas de corto y largo plazos de los bancos, y las tasas de cambio así como varios indicadores macroeconómicos, entre ellos el empleo y los precios.

    ¿Por qué se ajusta?

    La Fed puede bajar la tasa para estimular el gasto y la inversión a fin de impulsar la economía, o aumentarlas para evitar un sobrecalentamiento o la inflación. Por ejemplo, tras un aumento considerable de los precios en 1979-1980, la Fed elevó su tasa directriz a 20% a fin de contener la inflación y de desacelerar la economía estadounidense.

    Luego de la fuerte desaceleración de la economía en los 2000 tras el estallido de la burbuja de Internet, la Fed por el contrario redujo regularmente su tasa con el fin de que el país recuperara el crecimiento. Pero al hacer esto, contribuyó a hacer crecer la burbuja inmobiliaria.
    La última alza de tasa en EE.UU. se remonta a junio de 2006 cuando la Fed trataba de calmar el mercado inmobiliario, que reventaría dos años más tarde con la crisis de los créditos de riesgo “subprimes”.

    ¿Por qué era tan baja?

    Cuando la economía estadounidense comenzó a caer en 2007, la Fed redujo sus tasas en forma escalonada en 10 etapas desde 4,75% en septiembre de 2007 a un nivel sin precedente de 0 a 0,25%, el 16 de diciembre de 2008. El objetivo era evitar un colapso del sistema financiero tras la quiebra del banco Lehman Brothers. Después las tasas han sido mantenidas a ese nivel casi nulo a fin de estimular la economía tras la profunda recesión conocida por la economía estadounidense en ocho décadas. Para salir de la crisis, la Fed también tomó medidas extraordinarias para la flexibilización del crédito, dotando al sistema financiero de liquidez con la compra de bonos del Tesoro para que los bancos continuaran prestando.

    Ventajas e inconvenientes

    Las tasas bajas facilitan el crédito en la economía, estimulando principalmente sectores claves como el inmobiliario y el automotor. Esta masa monetaria ha sido disfrutada por Wall Street así como en los mercados emergentes, y se ha convertido en el objetivo de los inversionistas en busca de una mayor rentabilidad. El lado negativo es que las tasas particularmente bajas no incentivan el ahorro en esas plazas, donde los rendimientos se vuelven nulos. Algunos creen que ellas abren la vía a la inflación y a una burbuja financiera.

    La Reserva Federal de EE.UU., liderada por Janet Yellen, decidió elevar las tasas de interés. La decisión basada en las buenas perspectivas de la economía estadounidense. Foto:  Flickr de la Reserva Federal
    La Reserva Federal de EE.UU., liderada por Janet Yellen, decidió elevar las tasas de interés. La decisión basada en las buenas perspectivas de la economía estadounidense. Foto: Flickr de la Reserva Federal
  • La Fed aumentó las tasas de interés antes de la llegada de Trump a la Casa Blanca

    Agencia AFP

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    La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) subió hoy, miércoles 14 de diciembre del 2016, las tasas de interés por segunda vez desde 2008 basada en buenas perspectivas económicas antes de la llegada de Donald Trump a la Casa Blanca.

    Tras una reunión de dos días, el Comité de Política Monetaria de la Fed (FOMC) anunció un aumento de un cuarto de punto porcentual de su tasa directriz, que ahora quedó entre 0,50% y 075%, lo cual entraña el riesgo de un alza del costo del crédito en Estados Unidos. Hace justo un año, la Fed hizo su primer aumento en casi una década y puso término a su política de tasas nulas aplicada desde 2008 para sostener la recuperación económica tras la Gran Recesión de 2008-09 y dar fluidez al crédito.

    Desde diciembre pasado la entidad se rehusó a subir nuevamente las tasas. Alegó riesgos como el débil crecimiento mundial, los potenciales problemas de la ruptura británica con la UE (Brexit) o la inminencia de la elección presidencial estadounidense del 8 de noviembre. Como lo esperaban los mercados, el FOMC, que se reunió por primera vez desde la victoria del republicano Trump, parece ahora segura de contar con «pruebas suplementarias» sobre la mejora de la economía de Estados Unidos; un dato que la Fed consideraba necesario para pasar a la acción.

    La decisión, aprobada por la unanimidad de los 10 miembros del FOMC, refleja las «condiciones actuales y futuras del mercado de trabajo y de la inflación», dice el comunicado del comité. El desempleo sigue cayendo y llegó en octubre a 4,6%, su menor tasa en nueve años, y con esos datos Estados Unidos está cerca del pleno empleo; uno de los objetivos centrales de la Fed.

    «El aumento de los puestos de trabajo fue sólido en los meses recientes», dijo el FOMC en su comunicado. La inflación anual sigue avanzando progresivamente hacia el objetivo de 2% fijado por la Fed, que para el año espera una tasa de 1,9%. Como dato adicional a ese panorama optimista, la Fed revisó al alza las previsiones de crecimiento de la mayor economía del mundo; especialmente para 2017 cuando espera que crezca 2,1% contra el 2% que calculaba hace tres meses. No obstante la Fed admite algunas flaquezas. Una de ellas es que las inversiones de las empresas siguen siendo «débiles», según el comunicado. De todas formas, advirtió que el consumo, principal motor del PIB estadounidense, está en «aumento». –

    Presiones políticas

    Luego de esta alza de lo tipos de interés, habrá que esperar la reacción de los mercados pero especialmente la de Trump, quien durante la compaña a la Casa Blanca acusó a la Fed, y en especial a su presidenta Janet Yellen, de mantener artificialmente bajas las tasas para favorecer a la administración del presidente Barack Obama y a la candidata demócrata Hillary Clinton.

    Desde que ganó el 8 de noviembre, Trump asordinó las críticas pero las medidas que pueda eventualmente anunciar cuando entre a la Casa Blanca el 20 de enero pueden influir en la política monetaria futura de la Fed. Trump ha prometido bajar impuestos de las empresas y realizar grandes gastos en infraestrcutura. Esas medidas pueden ser benéficas para la economía pero ponen en riesgo la salud de las finanzas públicas.

    Un masivo gasto público puede vigorizar la inflación y eso podría llevar a la Fed a acelerar la cadencia de los aumentos de tasas para así evitar un descontrolado aumento de precios.

    Otros factores pueden complicar a la Fed. El desenfreno del mercado de acciones que día a día bate récords en Wall Street puede inquietar a la Fed, que debe velar por la estabilidad financiera Por otro lado el fortalecimiento del dolar, que desde ahora es más atractivo, puede trastornar a los productores y exportadores estadounidenses al hacerles perder competitividad y en consecuencia el crecimiento puede ser perjudicado. 

    Los comerciantes trabajan en el piso de la Bolsa de Nueva York (NYSE) mientras la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, habla ante los medios tras la última reunión de política del banco central el 14 de diciembre de 2016 en Nueva York. Foto: AF
    Los comerciantes trabajan en el piso de la Bolsa de Nueva York (NYSE) mientras la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, habla ante los medios tras la última reunión de política del banco central el 14 de diciembre de 2016 en Nueva York. Foto: AFP
  • Colombia y Cuba ratifican interés en profundizar acuerdo económico

    Agencia EFE

     Los ministros de comercio de Colombia, Cecilia Álvarez-Correa, y de Cuba, Rodrigo Malmierca Díaz, ratificaron el interés para avanzar en la profundización de un acuerdo económico que tienen los dos países desde 2001, informaron fuentes oficiales en Bogotá.

    «Somos muy optimistas sobre los beneficios que traerá una relación comercial más profunda entre nuestros países y sobre las oportunidades que traerá para las empresas colombianas«, señaló la ministra en declaraciones recogidas en un comunicado de su despacho.

    La reunión entre Álvarez-Correa y Malmierca se produjo después de que los equipos técnicos de trabajo definieron un cronograma de trabajo para avanzar en el proceso de ampliación del Acuerdo de Complementación Económica vigente desde 2001.

    El objetivo es lograr que más bienes puedan ser cobijados con preferencias arancelarias de las que gozan en la actualidad 1.100 productos colombianos y 700 cubanos. 

    Imagen referencial. Un cronograma de trabajo para avanzar en el proceso de ampliación del Acuerdo de Complementación Económica vigente desde 2001 ya fue definido. Foto: Pixabay.
    Imagen referencial. Un cronograma de trabajo para avanzar en el proceso de ampliación del Acuerdo de Complementación Económica vigente desde 2001 ya fue definido. Foto: Pixabay.
  • Lagarde: Sin tipos de interés negativos estaríamos ‘mucho peor’

    Agencia EFE

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    La directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Christine Lagarde, afirmó hoy 18 de marzo del 2016, que el uso de los tipos de interés negativos por parte de algunos bancos centrales es positivo y que sin ellos estaríamos «en una situación mucho peor».

    «Fue una buena cosa que se implementaran esas tasas de interés negativas bajo las actuales circunstancias», apuntó Lagarde en una entrevista con Bloomberg desde Vietnam, donde se encuentra dentro de una gira que lleva a cabo por Asia, sobre este instrumento monetario apenas utilizado hasta el momento.

    La directora del Fondo subrayó que «si no hubiéramos contado con tasas negativas, estaríamos en un situación mucho peor hoy, con la inflación probablemente más baja de donde está, y un crecimiento menor del que tenemos. (…) Puede que sea bueno para la economía, no para siempre, pero sí por un periodo», agregó Lagarde en referencia a (los tipos negativos).

    En los últimos meses, países como Suecia y Japón, así como el Banco Central Europeo (BCE), han decido aplicar tipos de interés negativos con el objetivo de incentivar la economía en un momento de debilidad, por lo que ha resurgido el debate acerca de su efectividad.

    Mediante esta modalidad, los bancos centrales comienzan a cobrar intereses a los bancos privados por depositar fondos en sus arcas, al contrario de la situación normal, por la que las entidades reciben dinero por dejar allí parte de sus reservas, con el objetivo de estimular el flujo de crédito a consumidores y empresas.

    «Vamos a ver si impulsa el proceso de relanzar el crédito a la economía, cambiando el patrón de comportamiento de la gente y la estrategia de los bancos también», señaló Lagarde.

    Desde el FMI se ha venido advirtiendo recientemente de los crecientes riesgos a la baja para la economía global, ante la debilidad mostrada por los mercados emergentes y la volatilidad financiera mundial.

    El Fondo presentará en su reunión de abril sus nuevas previsiones de crecimiento mundial, que situó en enero en el 3,4% para 2016, y que parece más que probable que vuelva a revisar a la baja. 

    Christine Lagarde dijo que las tasas de interés negativas para las economías. Foto: AFP
    Christine Lagarde dijo que las tasas de interés negativas para las economías. Foto: AFP
  • Fed mantiene sin cambios tasas de interés al reconocer los ‘riesgos’ globales

    Agencia EFE

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    La Reserva Federal (Fed, banco central) decidió hoy, 16 de marzo del 2016, mantener sin cambios las tasas de interés y apuntó explícitamente que las dudas sobre las perspectivas globales suponen «riesgos» para la economía de Estados Unidos.

    «Los acontecimientos económicos y financieros globales continúan suponiendo riesgos para EE.UU.», afirmó el comunicado de la Fed, que dejó las tasas de interés de referencia entre el 0,25 % y el 0,50 %.

    Además, señaló que ahora espera llevar a cabo dos subidas de tipos a lo largo de este año, comparado con las cuatro anticipadas a finales de 2015.

    La votación tras la reunión de dos días del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), que dirige la política monetaria en EE.UU., se saldó con 9 votos a favor y uno en contra, el de Esther George, de la Reserva Federal de Kansas City, que defendió un alza de los tipos de un cuarto de punto.

    A la par, la Fed actualizó sus previsiones de crecimiento para la economía estadounidense, que rebajó del 2,4 % al 2,2 % en 2016.

    Dejó sin cambios las de desempleo, que situó en una tasa del 4,7 % para finales de este año; y revisó a la baja las de inflación hasta el 1,2 % anual frente al 1,6 % calculado en diciembre.
    La presidenta del banco central estadounidense, Janet Yellen, ofrecerá un rueda de prensa para comentar la decisión a las 14:30 hora local (18:30 GMT).

    La Reserva Federal mantuvo el nivel de las tasas de interés por los riesgos globales que podría generan una posible variación. Foto: EFE
    La Reserva Federal mantuvo el nivel de las tasas de interés por los riesgos globales que podría generan una posible variación. Foto: EFE
  • Cinco elementos cruciales en las tasas de interés de la Fed

    Agencia AFP

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    Los mercados financieros prevén un alza de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) , el banco central estadounidense, tras su reunión de política monetaria.

    Esta sería la primera alza en casi una década después de que las tasas han sido mantenidas casi en cero desde la crisis financiera.

    Estos son cinco elementos cruciales de la principal herramienta de la Fed:

    ¿Qué es la tasa directriz? 

    La “tasa de los fondos federales” (Federal Funds Rate) determina el precio del dinero en el corto plazo, es decir, el interés que los bancos se cobran entre sí por préstamos de un día para otro. Ella influye en todas las otras tasas ya que los bancos la traspasan a los créditos, las tarjetas de créditos y los préstamos hipotecarios.

    Su alza o su baja desencadenan inmediatamente una amplia gama de repercusiones, afectando las tasas de corto y largo plazo de los bancos, y las tasas de cambio así como varios indicadores macroeconómicos, entre ellos el empleo y los precios al consumidor.

    ¿Por qué ajustarla? 

    La Fed puede bajar la tasa para estimular el gasto y la inversión a fin de estimular la economía, o aumentarlas para evitar un sobrecalentamiento o la inflación.

    Tras un aumento considerable de los precios en 1979-1980, la Fed elevó su tasa directriz a 20% a fin de contener la inflación y de desacelerar la economía estadounidense.

    Luego de la fuerte desaceleración de la economía en los 2000 tras el estallido de la burbuja de internet, la Fed por el contrario redujo regularmente su tasa con el fin de que el país recuperara el crecimiento. Pero al hacer esto, contribuyó a hacer crecer la burbuja inmobiliaria.

    La última alza de tasa en Estados Unidos se remonta a junio de 2006 cuando la Fed trataba de calmar el mercado inmobiliario, que reventaría dos años más tarde con la crisis de los créditos de riesgo “subprimes” .

    ¿Por qué es tan baja actualmente? 

    Cuando la economía estadounidense comenzó a caer en 2007, la Fed redujo sus tasas en forma escalonada en 10 etapas desde 4,75% en septiembre de 2007 a un nivel sin precedente de 0 a 0,25%, el 16 de diciembre de 2008. El objetivo era evitar un colapso del sistema financiero tras la quiebra del banco Lehman Brothers.

    Después las tasas han sido mantenidas a ese nivel casi nulo a fin de estimular la economía tras la profunda recesión conocida por la economía estadounidense en ocho décadas. Ahora que ha vuelto el crecimiento, muchos estiman que ya no se justifican las tasas bajas.

    Para salir de la crisis, la Fed también tomó medidas extraordinarias para la flexibilización del crédito, dotando al sistema financiero de liquidez con la compra de bonos del Tesoro para que los bancos continuaran prestando. Esta vía siguieron igualmente el Banco de Japón y el Banco Central Europeo.

     Ventajas e inconvenientes de tasa 0% 

    Las tasas ultra bajas permiten facilitar la circulación del crédito en la economía, estimulando principalmente sectores claves como el inmobiliario y el automotor. Esta masa monetaria ha sido fuertemente disfrutada por Wall Street así como en los mercados emergentes, y se ha convertido en el objetivo de los inversionistas en busca de una mayor rentabilidad.

    El lado negativo es que las tasas particularmente bajas no incentivan el ahorro en esas plazas, donde los rendimientos se vuelven nulos. Algunos creen que ellas abren la vía a la inflación y a la formación de una burbuja financiera.

    ¿Cuál es el nivel “ normal ” ? 

    Los directores de la Fed han expresado claramente su deseo de volver a las tasas de interés “ normales ” . Ellos estiman unas tasas directrices del orden del 1% al final del año próximo y de 3% en dos años, un aumento que dependerá sin embargo de los niveles de empleo e inflación en Estados Unidos.

    Los mercados financieros prevén un alza de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos, primera desde la crisis económica. Foto: EFE
    Los mercados financieros prevén un alza de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos, primera desde la crisis económica. Foto: EFE
  • Buenas cifras de empleo en EE.UU. abren camino al alza de tasas en 2015

    Agencia AFP

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    Las creaciones de empleo en Estados Unidos aumentaron más que lo previsto en octubre, permitiendo un retroceso de la tasa de desocupación, lo que ilustra un fortalecimiento de la economía y argumenta a favor de los partidarios de aumentar las tasas de interés este año.

    La economía estadounidense creó 271 000 nuevos empleos el mes pasado, mientras los analistas estimaban que el alza sería a un ritmo más moderado, con la creación de unos 181 000 nuevos empleos, según datos publicados este viernes por el departamento de Trabajo.

    Esta progresión, la más rápida desde principio de año, permitió un retroceso de la desocupación al 5,0%, su nivel más bajo desde hace siete años y medio, y contrasta con el aumento de septiembre cuando solo se crearon 137 000 nuevos empleos. En total, unas 7,9 millones de personas siguen buscando empleo en Estados Unidos.

    Las nuevas cifras, muy esperadas en el mercado, confirman las declaraciones de los responsables de la Reserva Federal (Fed), quienes recientemente afirmaron que la economía del país está lo suficientemente sólida para soportar el alza de las tasas de interés en 2015.

    Según esta postura, las tasas, que están próximas a cero desde la crisis financiera de fines de 2008, podrían aumentarse en la reunión sobre política monetaria de mediados de diciembre.

    Con estas buenas cifras, el debate que desde hace meses se desató en la Fed acerca de si es conveniente o no aumentar las tasas de interés este año llegó a su punto final, según analistas.

    Mejores salarios

    «El mensaje aplastante del informe sobre empleo es que el periodo de debilitamiento terminó y el alza de tasas está en marcha”, comentó Chris Low de FTN Financial. Lo mismo piensa el analista Ian Shepherdson de Pantheon Macroeconomics. “En una palabra: reactivación normal de la actividad + ganancias en los salarios = alza en diciembre”, dijo.

    La creación de empleos en el sector de los servicios fue el más dinámico con 78 000 nuevos puestos en octubre, seguido por la seguridad médica (+45 000) y el sector de ventas minoristas (+44 000), según los datos del departamento de Trabajo.

    El sector minero, golpeado por la baja del precio del petróleo, no registró sin embargo nuevos empleos. Por el contrario siguió eliminando puestos (-5 000).

    Otra buena noticia para la Fed fue el aumento del salario promedio por hora que progresó 9 centavos en el mes y se estableció en USD 25,20. La institución espera que el alza de las remuneraciones permitirá regresar al objetivo de una inflación anual de 2%, actualmente frenada por los bajos precios en el sector energético.

    El crecimiento del empleo reforzó la economía de Estados Unidos. Foto: AFP
    El crecimiento del empleo reforzó la economía de Estados Unidos. Foto: AFP
  • La Reserva Federal de EE. UU mantiene intacta la tasa de interés en casi cero

    Agencia AFP

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    La Reserva Federal (Fed, banco central) de Estados Unidos decidió mantener intactas las casi nulas tasas de interés en razón de los “recientes acontecimientos de la economía mundial y financiera”.

    Tras la reunión de su comité de política monetaria (FOMC), la Fed dejó sus tasas entre 0% y 0,25%, como ocurre desde diciembre de 2008. 

    La presidenta de la Reserva Federal de Estados Unidos, Janet Yellen, atribuyó la decisión a las incertidumbres que pesan sobre la economía mundial. “El panorama externo parece haberse tornado más incierto. Y las fuertes preocupaciones por el crecimiento de China y otras economías emergentes han conducido a la volatilidad de los mercados”, declaró ante periodistas.

    Yellen mencionó también la apreciación del dólar y estimó que todos esos factores “podrían frenar la actividad económica de Estados Unidos”.

    Un miembro del FOMC Jeffrey Lacker, que abogaba por un aumento de un cuarto de punto porcentual, votó en contra.

    Sin mencionarlas, los miembros del comité tomaron en cuenta las recientes turbulencias de los mercados financieros, la baja de los precios de las materias primas y de la energía y el enlentecimiento económico de China.

    El objetivo de la Fed es que la inflación, que actualmente es de 0,3% anual, se acerque a 2% a mediano plazo; un nivel que considera sano para la economía de Estados Unidos.

    La Fed dio muestras de optimismo por el crecimiento de la economía y el empleo en Estados Unidos este año, pero su pronóstico es más prudente para 2016.

    El PIB de Estados Unidos crecerá 2,1% en rimo anual en el último trimestre de 2015, lo que significa un alza desde el 1,9% previsto en junio.

    La Reserva Federal descartó aumentar las tasas de crédito, tras la volatilidad de los mercados y la situación económica de China. Foto: AFP
    La Reserva Federal descartó aumentar las tasas de crédito, tras la volatilidad de los mercados y la situación económica de China. Foto: AFP