El FMI prevé que el PIB de América Latina y el Caribe aumente 2,0% en 2018, según un informe divulgado el 11 de mayo del 2018 en Lima con datos previos a la volatilidad que depreció monedas y dejó a Argentina contra las cuerdas.
Argentina, la tercera mayor economía de la región e integrante del G20, negocia con el FMI en Washington el acceso a un crédito ‘stand by’ para tratar de solventar la aguda crisis financiera que estalló en semanas recientes y que la golpeó de lleno.
El incremento del rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años, depreció las monedas de la región pero afectó especialmente a Argentina que enfrentó una elevada demanda de dólares por parte de inversionistas que huyen del peso y del país.
Desde que se iniciaron las ventas en marzo, el Banco Central de Argentina lleva liquidados más de USD 8000 millones de sus reservas, que bajaron a unos USD 55 000 millones al tiempo que elevó la tasa de interés a 40% y redujo su meta de déficit fiscal
El informe del FMI divulgado este viernes 11 de mayo del 2018 en Lima, sin embargo, fue elaborado antes del agravamiento de la crisis en Argentina, y por ello el documento de 138 páginas dedicado a la región se concentra en los efectos económicos de la sequía que sufrió ese país.
El economista jefe del FMI para el Hemisferio Occidental, Alejandro Werner, tenía previsto presentar este documento en Lima, pero optó por permanecer en Washington acompañando las negociaciones con funcionarios argentinos.
“Una continuada reducción del déficit fiscal primario (…) ayudaría a anclar las expectativas inflacionarias en el marco de tasas de interés más bajas, reducir la vulnerabilidad relacionada con las fuertes necesidades brutas de financiamiento fiscal”, reza el documento con relación a Argentina.
Ambiente global y commodities
El resto del documento está en sintonía con el capítulo dedicado a América Latina y el Caribe en el Panorama Económico Mundial (WEO, en inglés) divulgado a mediados de abril.
Con los datos disponibles hasta abril, el FMI apuntó la expectativa de un repunte del crecimiento regional apuntalado por “un ambiente global favorable ayudado por una recuperación en los precios de commodities”.
Por esas razones, el FMI había elevado su previsión del crecimiento a 2%, siendo que en informe regional anterior había situado esa expectativa en 1,9%. Según el FMI, la región de América Latina y el Caribe cerró el año 2017 con crecimiento de 1,3%, un desempeño que en abril un experto del Fondo había clasificado como “ algo bajo”. Para 2019, el FMI prevé un incremento del PIB del 2,8%.
En el documento divulgado el viernes, el FMI insistió en que la región enfrenta riesgos externos, en particular un ajuste en las condiciones financieras globales y un aumento de las medidas proteccionistas en materia de intercambio comercial.
En ese cuadro, el FMI recomendó mantener los esfuerzos para mantener la relación deuda-PIB en niveles “sostenibles”, mejorar inversiones en infraestructura, atacar la corrupción, apertura al comercio internacional y transparencia en los bancos centrales.
Según los peritos del FMI, México, América Central y partes del Caribe se han beneficiado de un aumento del crecimiento en Estados Unidos. Sin embargo, añadió que la renegociación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) , que se arrastra desde agosto del año pasado, genera “incertidumbres” en la región.
Contracción en Venezuela
Como ya lo había hecho en abril, durante las reuniones de la primavera boreal entre el FMI y el Banco Mundial, las atenciones regionales están concentradas en la situación de Venezuela, donde el Fondo estima este año un retroceso de 15%. Esta caída ocurre luego de “un contracción acumulada de 35% entre 2014 y 2017”.
“La crisis humanitaria también se está intensificando ante la creciente escasez de productos básicos (…), el colapso del sistema de salud y altos índices de criminalidad”, apuntó el documento.
Ya durante esas reuniones del FMI y BM, Werner había alertado que la situación venezolana constituye una de las mayores crisis “de la economía moderna”.
En tanto, el FMI hizo moderados elogios a Brasil, al apuntar que el gigante sudamericano creció 1% en 2017 tras una “profunda recesión” de dos años, para cerrar 2018 con crecimiento de 2,3% y llegar a 2,5% en 2019.
En el caso brasileño, sin embargo, el FMI señaló que existe un “riesgo crucial” de que el escenario de política económica se modifique por las elecciones presidenciales previstas para Octubre, situación en que podría haber un aumento de volatilidad y “mayores incertidumbres” .
Presidente de Argentina, Mauricio Macri (c), mientras se reúne con cinco gobernadores provinciales no oficialistas, para abordar el rumbo de la política económica y las negociaciones iniciadas con el FMI. Foto: EFE
Todavía son vistas como las monedas del futuro, aunque ya existen unas 700 con las que se realizan transacciones de compraventa de estas divisas. Además, el número de tiendas on line que las aceptan como medio de pago va en aumento.
Se trata de las criptomonedas, monedas digitales que se crean a través de una gigantesca base de datos llamada Blockchain. Su aparición data del 2009, con el nacimiento del ‘bitcoin’ (BT), que hasta ahora es la más popular de las criptomonedas.
El creador del ‘bitcoin’ se mantuvo en el anonimato bajo el seudónimo de Satoshi Nakamoto. Sin embargo, en el 2016, publicaciones como The Economist, GQ y la BBC revelaron mensajes y documentos con los que se apunta al empresario australiano Craig Wright como el fundador.
Wright confirmó ser el ideador del moneda, pero en la comunidad ‘bitcoin’ todavía existen dudas sobre su identidad.
Más allá de las dudas en torno a quién ideó el sistema, el ‘bitcoin’ ya no está solo. Se le sumaron las ‘litecoin’ y las ‘namecoin’, en el 2011. Otras que se han vuelto populares son ‘ethereumm’ y ‘doge’.
El ‘bitcoin’, no obstante, sigue siendo la más fuerte. El 3 de septiembre pasado, se cotizó en USD 4 680, su valor más alto en nueve años. Y el 21 de septiembre, la firma inmobiliaria Kuper Sotheby’s International Realty, con base en EE.UU. anunció que se concretó la primera compra de una vivienda con esta criptomoneda, en Texas.
Con estas divisas digitales, los usuarios pueden gestionar valores monetarios sin la necesidad de respaldarlas con papel o metal, como ocurre, por ejemplo, con el sistema de dinero electrónico que hoy opera el Banco Central del Ecuador.
Otra característica de este medio es que solo se genera una cierta cantidad de unidades colectivamente, a una velocidad que está limitada por un algoritmo. Además, su emisión no está regulada por un banco central, como ocurre con las monedas tradicionales, lo que según algunos analistas, genera desconfianza en los mercados y en los agentes económicos. “Carecen, por ahora, de una regulación expresa específica, lo que genera cierta inseguridad jurídica”, indica Pablo Fernández Burgueño, especialista en legislación para divisas digitales, del estudio español Abanlex.
Aún así, según la revista Forbes, hasta junio del 2017, las criptomonedas llegaron a una capitalización de mercado cercana a los USD 95 000 millones.
Para Fernández Burgueño, una de las fortalezas de este tipo de divisas es que agiliza los trámites y permite una mayor eficiencia en operaciones internacionales. Pero, por otra parte, destaca que todavía hay desconocimiento en torno a cómo funciona, lo que ha dejado la puerta abierta a estafas.
A medida que su uso se populariza, los sistemas financieros y los gobiernos comienzan a reaccionar.
En China, por ejemplo, reguladores bancarios de Pekín y Shanghái ordenaron el pasado 19 de septiembre el cierre de varias plataformas de intercambio de bitcoins. La sede del Banco Central Chino en Pekín pidió a las plataformas de intercambio en la capital que presenten planes detallados para salir del mercado de monedas electrónicas.
Mientras que en la Unión Europea se está analizando una normativa para las transacciones con ‘bitcoins’. Fernández Burgueño cuenta que, por ejemplo, se estudia la posibilidad de establecer un mayor control sobre las casas de cambio de moneda virtual e incluir a las empresas que usan estas monedas como sujetos obligados a cumplir la normativa de prevención del blanqueo de capitales. En Ecuador, en junio pasado el Banco Central aclaró que el ‘bitcoin’ no es un medio de pago autorizado para su uso en el país.
El BCE no reconoce al bitcoin como medio de pago
A pesar de que en el Código Orgánico Monetario y Financiero del Ecuador no existe un artículo que prohíba expresamente el uso, emisión o transacciones con criptomonedas, hay dos artículos que limitan su funcionamiento en el país.
El artículo 94 del cuerpo legal enfatiza que el Banco Central del Ecuador (BCE) es la única entidad autorizada para proveer y gestionar moneda metálica nacional o electrónica en Ecuador, equivalente y convertible a dólares. Mientras que el artículo 101 indica que la moneda electrónica será puesta en circulación exclusivamente por el BCE, respaldada con sus activos líquidos.
En junio pasado, el Banco Central dio un paso más explícito al emitir un comunicado en el que aclara a la ciudadanía que la criptomoneda más popular del mundo, la ‘bitcoin’, “no es un medio de pago autorizado para su uso en el país”.
Julio José Prado, presidente de la Asociación de Bancos Privados del Ecuador (Asobanca) reconoce que es un tema que genera expectativas e interés a escala mundial, pero que en Ecuador todavía no se populariza, como en otros mercados. “Debemos tener mucho cuidado en que la seguridad para los clientes y las personas esté a la par. Hay que estudiar muy bien los efectos monetarios y financieros, que pueden tener las criptomonedas en la política monetaria. Todavía hay que tener mucho debate”, menciona el vocero de la banca.
Para Prado, el despegue de este tipo de divisas podría encontrar trabas en el Ecuador no solo en materia legal, sino también en relación con la educación financiera de los ciudadanos. “Hay varios elementos, uno de ellos es que Ecuador es uno de los países que usa más efectivo en el mundo. Tenemos un porcentaje de uso de efectivo de un 40% respecto del PIB, mientras que otros países de la región están por debajo del 30%”.
Pero a pesar de la prohibición, en Ecuador existe una comunidad que usa este tipo de divisa, pues las transacciones se realizan a través de la Internet.
En portales como Mercado Libre hay anuncios de compra y venta de bitcoins en Quito, Guayaquil y otras ciudades. Algunos vendedores ponen como requisito comprar mínimo USD 50. Al 21 de septiembre pasado, 1 bitcoin equivalía a USD 3 677.
El tema generó polémica recientemente. En junio, la Policía Judicial del Azuay desarticuló una organización financiera que supuestamente se dedicaba a la captación ilegal de dinero, en Cuenca y Santa Isabel. Se trata de MT Coin Banco del Futuro que, según las autoridades policiales, invitaba a los usuarios a comprar bitcoins y así los ingresaba en un sistema piramidal.
El desconocimiento sobre el funcionamiento y la falta de regulación o normativa son dos de las principales debilidades del sistema, dice Juan Carlos Terán Vela, especialista en plataformas de banca digital.
Terán dice que las criptomonedas están lejos de ser populares en Ecuador y en la región, por el temor en torno a las estafas. “Son monedas que no están regidas al Banco Central, no hay un activo que las respalde. Puede haber mucha especulación, no hay un ente que responda por la emisión. Hay un sinnúmero de criptomonedas y se puede transaccionar con ellas en plataformas paralelas, es un proceso muy especulativo”, dice.
Pablo Fernández Burgueño, experto en legislación relacionada con monedas virtuales, del estudio español Abanlex, menciona que son frecuentes los casos de estafas vinculadas con supuestas casas de ‘hosting’ que prometen crear bitcoins para aquel que pague una cantidad. El afectado envía el dinero y el delincuente desaparece con él.
Pero destaca que el reto está en encontrar formas de proteger a los usuarios frente a estas amenazas. “Hay que formar a la gente para que no sea engañada, regular a través de registros públicos u obligaciones de ofrecer información veraz y suficiente para los prestadores de servicios”. Añade que es necesaria la fiscalización por medio de la acción policial contra aquellos delincuentes que estafan con sus actividades.
Erick Iriarte, jefe del área de Derecho y Tecnología del estudio Iriarte y Asociados, considera que además de la desinformación, en la región el mecanismo sufre estigmatización. “Así como se estafa con este tipo de divisa, también se puede estafar con dólares o cualquier otra moneda. La tecnología no es el problema, lo son las conductas”.
El debate, añade Iriarte, debe orientarse a entender qué tipo de regulación es la más pertinente y adelantarse, pues es innegable que es una tendencia que está lejos de desaparecer en el mundo.
“Es similar a lo que pasa con Uber. Existe, pero los países recién discuten si tiene que ser regulada como empresa de software, como empresa de intermediación, o de economía colaborativa o transporte”, señala. ¿Dónde y cómo se utilizan las monedas virtuales?
¿Para qué tener dinero si no se puede usar? Aunque no son palpables, las bitcoins y otras criptomonedas que se transan en el mundo virtual son aptas para usarse en la adquisición de servicios y, recientemente, también de bienes físicos.
Kuper Sotheby’s International Realty, de EE.UU., anunció el jueves 21 de septiembre la primera venta de un inmueble que se pagó completamente con la criptomoneda ‘bitcoin’.
Según la agencia EFE, Sheryl Lowe, la agente a cargo de esta operación, se mostró sorprendida por la rapidez de la transacción. “En cuestión de diez minutos, el ‘bitcoin’ fue cambiado a dólares y el trato se cerró”.
Además, en países como España se han emprendido varias iniciativas para comerciantes. Una de ellas fue la feria Calle Bitcoin, que en 2014 reunió en Madrid y Barcelona a un grupo de comerciantes que aceptaban pagos con este tipo de moneda virtual.
En el área de los servicios, las criptomonedas son aceptadas desde hace tiempo en portales de compra de dominios de Internet, pero también hay firmas como la agencia de viajes española Destinia y el gigante tecnológico Microsoft, que permiten que los clientes paguen con criptomonedas.
¿Cómo se usan? Los usuarios necesitan una especie de monedero con la cuenta de criptomonedas. Para ‘bitcoins’ existen algunos servicios como Xapo, que ofrece una tarjeta de débito para hacer uso de las bitcoins. Una vez que el usuario accede al servicio, puede hacer recargas y usarla.
Otra iniciativa es la que destaca la revista Forbes México, que cuenta la historia de cómo David Noriega instaló a inicios de este año un cajero en su tienda de cómics para hacer compras y transacciones con bitcoins.
La moneda virtual más fuerte es el ‘bitcoin’. El 3 de septiembre se cotizó en USD 4 680. Foto: AFP
América Latina podría aprovechar la depreciación de sus monedas frente al dólar para hacer más competitivas sus exportaciones y favorecerlas con un tipo de cambio más alto, lo que ayudaría a impulsar a sus hoy desaceleradas economías.
¿Cómo funciona?
Los países de la región reciben sus ganancias en dólares y, con un tipo de cambio más alto, la ganancia es mayor. Por eso, tienen espacio incluso para bajar el precio en dólares de sus productos, haciéndolos más atractivos sin que dejen de ganar. «A nivel macroeconómico, a América Latina le conviene que el precio del dólar siga subiendo porque hace más competitivas sus exportaciones.
Puede ayudar a que se recuperen más rápido», dijo a la AFP el economista de la peruana Universidad del Pacífico, Jorge González Izquierdo. «Y no sólo para exportaciones sino también puede generar que se importe menos, porque traer cosas de fuera se hace más caro. Así se privilegian los productos locales, favoreciendo a la industria nacional», señaló por su parte André Leite, economista de TAG Investimentos en Brasil.
Para analistas, el más favorecido con esta situación podría ser México, fuerte en exportaciones industriales frente a sus vecinos, que dependen más de la venta de materias primas y cuya demanda es menor debido a la desaceleracióneconómica mundial.
¿Qué pasó con el dólar? Estados Unidos, en medio de un frágil crecimiento, mantuvo por años una política monetaria expansiva, que se tradujo en bajas tasas de interés y mecanismos que inyectaban liquidez en dólares en el mercado para estimular su economía.
Su tasa de interés cerca de cero motivó que los mercados busquen mayor rentabilidad en países con tasas más altas y con economías más sólidas, ambiente que precisamente ofrecían las naciones latinoamericanas.
Ante la presencia de más dólares en el mercado, su precio bajó en favor de las monedas de mercados emergentes. Pero las recientes señales de recuperación de la mayor economía del mundo la llevaron a disminuir sus estímulos y abrieron la posibilidad del alza de su tasa de interés avizorada por analistas en septiembre pasado, impulsando a los mercados a apuntar nuevamente a Estados Unidos en perjuicio de Latinoamérica.
Este es uno de los factores que ha llevado al alza del dólar. En el caso del real brasileño, cayó en marzo a su menor valor en 12 años, a 3,29 unidades por dólar, no sólo por factores externos sino también por la incertidumbre política en el país, envuelto en un escándalo de corrupción y un crecimiento débil.
Aunque se ha estabilizado en torno a las 3 unidades en los últimos días, el mercado lo ve ubicándose por sobre los 3,20 si la Reserva Federal de EstadosUnidos (Fed) sube la tasa.
«En el caso del sol peruano -que está en mínimos de seis años, en torno a los USD 3,15 éste seguirá subiendo por lo menos hasta el segundo semestre del 2015, dependiendo de cuándo la Reserva Federal de Estados Unidos tome la decisión de empezar a subir sus tasas de interés», explicó González Izquierdo.
¿Hasta dónde van a caer?
Si bien las monedas de América Latina se estabilizaron en los últimos días, luego de una eufórica reacción de los mercados en enero y febrero, analistas esperan una nueva depreciación en el mediano plazo arrastrada también por un menor crecimiento en la región, que será de 1% en 2015 y ya no de 2,1%, según la Cepal.
«El dólar se va a seguir apreciando porque todos miran ahora a Estados Unidos. Europa va a demorar en subir sus tasas, Japón va a demorar en subir sus tasas y América Latina está creciendo menos», consideró Pedro Tuesta, economista de la consultora 4CAST en Washington. En el caso de Colombia, con una importante exportación petrolera, su moneda ha perdido casi un 5% en lo que va del año, cotizándose en torno a las 2.500 unidades, y tendría espacio para caer aún hacia las 2.550 unidades.
«El peso mexicano -que anotó mínimos históricos a mediados de marzo 15,62 unidades por dólar- podría ya no volver a las 15 unidades. Mientras que el peso chileno (que anotó mínimos en seis años en torno a los USD 640), tampoco va ir abajo de los 600», consideró Tuesta.
«La región en su conjunto depende de las materias primas. En la medida que el ciclo bajista se mantenga con la desaceleración de China, eso nos golpea en el tiempo», agregó Sergio Tricio, jefe de análisis de Forex Chile. «Las monedas se seguirán depreciando, además, porque no hay inversión minera en la región, y eso golpea la economía y las perspectivas de crecimiento».
Las nuevas monedas de 1 y 2 euros con la imagen de Felipe VI rey de España se han puesto desde hoy en circulación, informó el Ministerio de Economía y Competitividad.
La acuñación de las nuevas monedas se inició el pasado 1 de enero y está previsto que se emitan cuatro millones de monedas cada año y de cada tipo en la primera fase de fabricación.
En octubre de 2014, el Ministerio de Economía autorizó, a través de la Secretaría del Tesoro y Política Financiera, el cambio en la cara nacional de las monedas tras la proclamación de Felipe VI como rey de España en junio del pasado año.
El ministerio recuerda que las monedas de 1 y 2 euros anteriores mantienen su curso legal y serán sustituidas por las nuevas conforme aumente su demanda.
A finales del año pasado se emitieron y acuñaron dos monedas conmemorativas de la proclamación como rey de Felipe VI: una moneda de plata de 30 euros y otra de 2 euros.
Homenajea a Felipe VI y a la reina Letizia. Foto: EFE.
