Un total de USD 93,8 millones en créditos concretó el Gobierno con el Banco Interamericanode Desarrollo (BID) para incentivar actividades productivas. Así lo afirmó el presidente Lenín Moreno este 22 de julio del 2020.
La información la dio a conocer en el marco de una reunión que mantuvo con organizaciones financieras de la economía popular y solidaria (EPS).
En este año se alcanzará USD 320 millones destinados para fomento del desarrollo.
Moreno agregó que pese al difícil momento de la economía, la Corporación Nacional de Finanzas Populares y Solidarias (Conafips) seguirá entregando créditos.
Mientras que Roberto Romero, presidente del directorio de Conafips, manifestó que durante esta gestión gubernamental se han entregado USD 600 millones en créditos productivos y de vivienda; además, 220 cooperativas han recibido recursos de esta entidad.
Alejandro Pazmiño, gerente de la Cooperativa de Ahorro y Crédito Atuntaqui, indicó que la entidad recibió USD 2,7 millones, destinados a más de 500 microempresarios.
Durante el encuentro, Moreno resaltó la importancia de brindar apoyo a los pequeños y medianos empresarios, a fin de seguir reactivando la economía.
Adrián Ordóñez, gerente general de Coface cree que la economía del país se mantendrá con una calificación de riesgo alto mientras las políticas económicas no deriven en resultados palpables. Añade que al buscar financiamiento debe primar el pragmatismo.
Coface realiza una evaluación de los países y elabora un indicador de riesgo país. ¿Cuál es la evaluación que hacen sobre Ecuador y en dónde nos ubica el índice?
Todos los países que evaluamos están en una escala, de A1 a E. Es una metodología de riesgo país orientada a calificar la probabilidad de ‘default’ o no pago generalizada en una economía. En nuestra escala, Ecuador está en la C, que significa alto riesgo de probabilidad de ‘default’. Vemos que países como Colombia y Perú están en A4, que es un riesgo razonable. En la región el mejor puntuado es Chile, con una nota A3, que es satisfactoria. ¿Esta calificación ha variado recientemente como ha ocurrido este año con el riesgo país de JP Morgan que se ha incrementado en casi 200 puntos?
Ecuador está en C desde el 2014. Desde que bajó el precio del petróleo. Nuestro indicador es mucho más estable en términos de comportamiento volátil que el JP Morgan, además tenemos un análisis de ciclos más amplios. Lo hacemos trimestral y JP Morgan lo hace a diario. ¿Qué elementos pesan para que Ecuador tenga esta calificación?
Es difícil responder, porque entran varios factores. Está el déficit fiscal y el tema deuda, la proyección de crecimiento, el precio del petróleo. No puedo decir cual elemento influye más.
El país sigue con esta calificación, aunque la situación económica ha cambiado en relación al 2014. ¿Cuáles son las perspectivas a futuro? ¿Cuánto más permaneceremos con esta calificación c?
La perspectiva es que la calificación C puede mantenerse en seis meses más. Hay que ver los efectos de nuevas acciones de política económica, los efectos de la Ley de Fomento Productivo y las acciones que está tomando el Gobierno. Definitivamente el precio del petróleo también es importante. Hay proyecciones de que el precio del petróleo WTI se mantendrá en un promedio de entre USD 70 y 60 hasta finales del 2019. Viendo esa estabilidad en los precios y sabiendo que el déficit fiscal primario se va a corregir en tres años, como lo plantea la Ley de Fomento, y que la deuda comenzará a bajar después de eso, me anticipo a pensar que la calificación se mantendrá en C -en el corto plazo.
El indicador de JP Morgan ha estado creciendo este año. ¿Cómo interpretar ese escenario para el Ecuador y cuáles son los retos que resultan de esta situación?
El riesgo país de JP Morgan tradicionalmente está atado al precio del petróleo. Mientras subía el petróleo bajaba el riesgo país, pero esta relación se ha roto y esta correlación es atípica desde enero. Ahora incide mucho el tema de la deuda y del déficit fiscal. Con el cambio de Gobierno de alguna manera se conocen ya las cifras de deuda, que ascienden a 46,1% del PIB. Por otra parte, la Ley de Fomento pretende corregir el déficit fiscal primario hasta el 2021.
Déficit y deuda son entonces los principales retos de la economía…
Desde el punto de fisco, sí. El Gobierno está reconociendo que tiene una deuda muy elevada y que tiene un déficit primario que no se podrá corregir en un año, sino en tres. Pero como país tenemos adicional a eso dos retos más grandes.
¿Cuáles?
La competitividad. Una de las mejores cosas que nos pasó fue la dolarización, pero esta tiene una cara negativa y es que al ser una moneda dura que se ha apreciado, hemos perdido competitividad por tipo de cambio. El otro problema es el estructural, que está más atado a productividad. Por ejemplo, acá la jordana laboral es de 40 horas y en Colombia es de 48 horas. Aquí hay 20% menos de productividad que incide en la competitividad.
El alza del riesgo país hace que una emisión de bonos en el mercado para buscar financiamiento resulte muy cara. ¿Qué opciones tiene el país para aliviar la caja fiscal?
No es fácil, el nuevo Ministro está haciendo un gran esfuerzo en la línea correcta. Hay que hacer una renegociación de la deuda buscando extender plazos y reducir tasas. No sé si los multilaterales son la única alternativa, pero son una alternativa viable porque inciden en opinar en el análisis económico que termina influyendo en las perspectivas positivas que tienen los inversionistas sobre los distintos países y economías. Es acertado dialogar con multilaterales para reemplazar deuda, eso aliviará la caja fiscal y la presión que tiene hoy el riesgo país.
Hay consultoras que aseguran que la pregunta no es si Ecuador irá al FMI, sino cuándo. ¿Será posible que el país no tenga la necesidad de ir al FMI para evitar cartas de intención y el costo político que estas impliquen?
Uno tiene que sacar la ideología de la negociación de la deuda y acercarse a quienes ofrezcan las mejores condiciones. Cada multilateral tiene un enfoque, por ejemplo la CAF se enfoca en algunos de desarrollo social, y el FMI bien puede ser un mecanismo para ayudar a la caja fiscal. No hay respuesta única. Compañías internacionales pueden venir a invertir en Ecuador y ser una alternativa de financiamiento. Lo importante es el pragmatismo por sobre la ideología.
En el último informe de revisión del Artículo IV que realizó el FMI en Ecuador, una de las recomendaciones fue la revisión de subsidios. ¿Está de acuerdo?
Los subsidios son distorsiones. Se deben eliminar únicamente a las gasolinas súper y extra. No topar al diésel. Quienes tenemos un vehículo podemos hacer un esfuerzo para que el Gobierno no nos regale dinero mediante el subsidio. Al diésel no se lo debe topar porque afecta al transporte publico y al transporte de carga, por lo que podría afectarse el aparato productivo. Al subsidio del gas también se puede hacer una revisión, focalizándolo para los que más necesiten. Hay personas que calientan piscinas con gas y lo más preocupante es el problema de contrabando de gas en la frontera sur. Se puede canalizar estos recursos para los más necesitados.
¿Cómo evalúa el indicador de Coface al sector privado? ¿Qué dice su índice sobre cómo se ha estado desempeñando?
La empresa privada está recuperándose. Esa caída que se vio en años anteriores terminó. Como nuestro indicador mira el ‘default’ principalmente, lo vemos en las cuentas por pagar vencidas o no vencidas por los clientes. Eso no se ha deteriorado y ya es un indicio de lo que se viene. Dentro de ese paraguas hay distintas industrias con distintos comportamientos, pero vemos por ejemplo que la agroindustria tiene buenas cifras y la construcción que ya terminó de caer. Este sector tuvo una caída fuerte y ahora está estabilizándose.
«Uno tiene que sacar la ideología de la negociación de la deuda y acercarse a quienes ofrezcan las mejores condiciones” Foto: Vicente Costales / LÍDERES
Los organismos internacionales se han convertido en una suerte de aliados financieros de empresas ecuatorianas y de firmas multinacionalesque tienen operaciones en el Ecuador. Los recursos tienen distintos usos, desde desarrollo sostenible en empresas camaroneras, ampliación del espectro de telecomunicaciones en operadoras de telefonía móvil, inversiones en infraestructura, ampliación de las líneas de producción, etc.
Entre los atractivos que ofrecen los organismos multilaterales se cuentan, según analistas económicos, los plazos y las tasas de interés más convenientes que en el mercado local (ver página 13).
Uno de los créditos más recientes firmados entre una empresa ecuatoriana es el de Pronaca y la Corporación Financiera Internacional (IFC por sus siglas en inglés); esta entidad es el brazo financiero del Banco Mundial y se caracteriza por prestar recursos al sector privado.
Representantes de la firma de alimentos y IFC firmaron un acuerdo para la ejecución de un préstamo por USD 25 millones a siete años plazo. Los fondos serán destinados a la ampliación de la capacidad productiva y capital de trabajo de la empresa ecuatoriana.
Pronaca dio a conocer que recurre a este tipo de operaciones cada dos años. “Los préstamos a largo plazo sirven para financiar inversiones en infraestructura y maquinaria que generalmente se recupera en el mediano y largo plazos”, respondió la firma mediante un correo electrónico.
Otro ejemplo es el de Telefónica Ecuador (Movistar) que, también en febrero de este año, obtuvo un crédito por USD 75 millones por parte de IFC. Los recursos fueron utilizados por la empresa para realizar un pago por el espectro 4G LTE al Estado ecuatoriano. “Estas inversiones requieren ser financiadas a mediano y largo plazo, por ello buscamos estructuraciones con un organismo multilateral”, señala la compañía.
Telefónica Ecuador agrega que este tipo de créditos tienen tasas de interés convenientes, con plazos de entre 3 y 5 años, aunque el tiempo puede ser mayor o menor, dependiendo del tema. La estrategia de la Corporación Financiera Internacional en Ecuador se enfoca en suministrar financiamiento y asistencia técnica a empresas que tienen un impacto positivo en el crecimiento sostenible de la economía, según señala el organismo.
Carlos Pinto, responsable de IFC para la región andina , señala que los servicios están diseñados para satisfacer las necesidades específicas de empresas en diferentes industrias, con un enfoque especial en manufactura, agroindustria, servicios y mercados financieros en Ecuador. “Necesitamos que las empresas estén dispuestas a trabajar con nuestras normas de desempeño, que están destinadas a ofrecerle a nuestros clientes orientación para identificar riesgos e impactos con el objetivo de hacer negocios de una manera sostenible”.
Precisamente, la Operadora y Procesadora de Productos Marinos (Omarsa) accedió a USD 10 millones de la Corporación en enero pasado. Sandro Coglitore, gerente general de la compañía, asegura que la producción sustentable que tiene Omarsa incidió en el crédito. La empresa tiene la certificación Aquaculture Stewardship Council e implementa Buenas Prácticas de Acuicultura en sus laboratorios, fincas y planta.
Según Coglitore, los recursos permitirán continuar con los planes de expansión y generan 400 fuentes de empleo.
Para Alberto Acosta Burneo, analista económico, los créditos de los multilaterales sirven siempre y más ahora, cuando la economía nacional pasa por una etapa de menor liquidez y una reducción de crédito. “Esto limita los montos y acceder a multilaterales es una muy buena opción. Además, las condiciones puedan ser beneficiosas para quienes cumplan los requisitos”.
Entre los puntos en contra, Acosta Burneo menciona que siempre existe un riesgo de que cambien las condiciones económicas del país y de la empresa, lo que puede traer consecuencias. “Puede ser que los pagos al exterior se demoren o que se necesiten autorizaciones. Es un riesgo, pero con una probabilidad baja”.
Financiamiento
Empresas de distintos sectores productivos acuden a los organismos extranjeros para obtener recursos, que les permiten elevar su producción y continuar con sus planes de crecimiento. En este año de contracción se convierten en un apoyo especial.
Los plazos y los intereses atraen a las empresas Las empresas del Austro, principalmente del sector cerámico, iniciaron trámites para buscar financiamiento en organismos multilaterales, como la CAF-Banco de Desarrollo de América Latina.
“Conozco que han tenido conversaciones, pero son procesos complejos y no han podido cerrar acuerdos, porque hay procesos que se deben cumplir”, sostiene el presidente ejecutivo de la Cámara de Industrias, Producción y Empleo de Cuenca, Andrés Robalino.
Según el dirigente de los industriales, al existir una cierta contracción en las líneas de crédito en el Ecuador, las empresas pueden afrontar problemas de liquidez para invertir en adquisición de tecnología y otras necesidades para mejorar su proceso productivo y competitividad.
Ante esa situación, indica Robalino, las empresas, principalmente las grandes, buscan recursos en organismos multilaterales o bancos privados.
Una motivación adicional, agrega Robalino, es que estas líneas de crédito se ofrecen a menores tasas de interés que en el Ecuador, lo que beneficia la liquidez de las compañías.
Otras industrias, en especial las exportadoras, buscan recursos con la banca privada del exterior que es filial de la nacional, señala Robalino. Según él, al tener una relación -porque tienen locales de venta en el extranjero o hasta plantas de producción como la línea blanca- optan por esta opción.
El consultor financiero de empresas, Iván Arízaga, coincide en que el financiamiento externo de entidades financieras ofrece ventajas como un plazo mayor y menores tasas de interés.
Son plazos de hasta 24 meses para créditos de capital de trabajo y para la adquisición de activos pueden ir hasta cuatro o cinco años y hay casos que los pagos se hacen cada trimestre, comenta Arízaga. En cambio, los préstamos nacionales, agrega, oscilan entre 180 días y un año, “lo que limita en el flujo de caja, porque tiene que hacer amortizaciones más frecuentes”.
Arízaga asegura que al tener una deuda a corto plazo se reduce liquidez y la estructura financiera se vuelve más rígida. Él explica que un préstamo de largo plazo permite a las industrias tener más tiempo para vender el inventario de productos para pagar esos créditos.
En el caso de los intereses de líneas del exterior, señala el consultor financiero, se accede a tasas del 7% al 9% y hay otras entidades que ofrecen hasta el 14%, pero a un plazo mayor. En el país, dice Arízaga, la tasa para el sector corporativo está entre el 9,5% y el 10% y para las empresas medianas y pequeñas oscilan entre el 11% y 15%.
Pero hay un problema en la implementación de una operación de crédito de esta naturaleza, que son los mayores costos trans-accionales. Pone como ejemplo que algunas entidades del exterior piden la constitución de garantía local provista por un banco nacional o de un corresponsal del extranjero o garantías reales. “Por ello, esta opción es usada por las empresas grandes”.
Análisis La liquidez de las firmas siente un efecto positivo con los créditos de los multilaterales. 24 meses es uno de los plazos de los créditos de multilaterales.
Pronaca firmó en febrero pasado un crédito con la Corporación Financiera Internacional para financiar inversiones en infraestructura y maquinaria. El crédito fue de USD 25 millones. Foto: Alberto Araujo / LÍDERES
Ecuador impondrá desde finales de febrero «medidas multilaterales» de compensación arancelaria, tras eliminar impuestos a las importaciones de Perú y Colombia a raíz del reclamo de esos países, anunció el sábado el presidente Rafael Correa.
La economía ecuatoriana, que incorporó el dólar como moneda oficial en 2000, enfrenta un difícil panorama en el sector externo por la caída de los precios del petróleo -su principal producto de exportación- y la devaluación de monedas de varios de sus socios y competidores frente a la apreciación del dólar Correa recordó que Ecuador, a diferencia de sus socios, no cuenta con una moneda propia para depreciar y que por ello impondrá medidas de compensación arancelaria para evitar que sus exportaciones pierdan competitividad y aumenten las importaciones.
«Vamos a poner medidas alternativas multilaterales, no solo para Colombia y Perú sino para el resto del mundo», dijo Correa en su programa semanal de radio y televisión.
El mandatario no ofreció detalles sobre esta medida, aunque el ministro de Comercio Exterior, Francisco Rivadeneira, remarcó durante el mismo espacio que las nuevas disposiciones se ajustarán a las reglas del comercio internacional. Correa explicó que las salvaguardias que el gobierno impuso a las importaciones de Colombia y Perú, del 22% y el 7% respectivamente, fueron una medida temporal y que a partir de finales de este mes empezará a regir un esquema de compensación con todos sus socios comerciales.
Por su parte, la Comunidad Andina (CAN) recomendó en un comunicado al gobierno de Ecuador «establecer mecanismos para la devolución a las empresas afectadas» del pago realizado por concepto de la aplicación de las salvaguardias. Entre enero y noviembre de 2014, Ecuador exportó USD 862,8 millones a Colombia y USD 1 480,4 millones a Perú, e importó USD 1 996,2 millones y USD 926,9 millones, respectivamente, según el Banco Central.
Correa también anunció medidas para aliviar a los exportadores ante la pérdida de competitividad de sus productos por la apreciación de la divisa estadounidense. Entre esas acciones está la devolución automática del impuesto al comercio exterior (drawback) de hasta el 5% para ciertos productos.
Por ejemplo, el gobierno devolverá el 5% del impuesto a floricultores, y el 2% por las ventas de banano a la Unión Europea, el 3% a Rusia y el 4% a China. Otra medida del gobierno para «estimular» a los exportadores es la exoneración del pago del anticipo al impuesto de la renta a floricultores, productores de palma y exportadores de atún en conserva.
La economía ecuatoriana enfrenta un difícil panorama en el sector externo por la caída de los precios del petróleo. Foto: Patricio Terán/ EL COMERCIO.
