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  • La Fabril colocará papeles por USD 15 millones en el mercado bursátil

    Redacción Líderes

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    En total serán USD 15 millones en papel comercial, que La Fabril colocará en el mercado de valores a finales de este mes, una vez obtenida la calificación ‘AAA’ por parte de la Calificadora de Riesgos ‘Class International Rating’.

    Esta industria ecuatoriana, dedicada a la refinación de grasas y aceites vegetales, producción de artículos de limpieza y panificación, pondrá en circulación el papel comercial a una tasa promedio de hasta 7% y a un plazo de 360 días.

    Gracias a la calificación AAA que obtuvo La Fabril por los papeles comerciales, la industria recibirá beneficios en el mercado de valores como: alternativas al financiamiento tradicional, la no necesidad de garantías específicas, plazos estructurados -de acuerdo con los flujos de negocio-, menor costo financiero total, entre otros.

    Santiago Terán, director Corporativo, Financiero y de Planeación de la empresa, explicó que “emisores como La Fabril, que tienen la más alta calificación de riesgo (AAA) y una vasta experiencia en el mercado de valores, cuentan con una gran aceptación y demanda en este tipo de transacciones”.

    La Fabril ha realizado cinco emisiones de obligaciones, dos titularizaciones de flujos y seis emisiones de papel comercial, con un monto superior a los USD 150 millones, siendo una de las empresas del sector con mayor volumen de emisiones.

    Terán indico que La Fabril continuará participando activamente en el mercado de valores en el futuro cercano ajustándonos en los montos a la realidad del país con una menor oferta de liquidez interna, pero con el objetivo de maximizar el valor del negocio y fomentar el crecimiento de los mercados e instituciones del país.

    La Fabril realizó una emisión de papeles, en el mercado bursátil. Foto: Archivo/ EL COMERCIO
    La Fabril realizó una emisión de papeles, en el mercado bursátil. Foto: Archivo/ EL COMERCIO

  • El año comienza con fuertes caídas en bolsas europeas arrastradas por China

    Agencia EFE

    La incertidumbre sobre la evolución de la economía china y el cierre prematuro de sus bolsas han alimentado fuertes caídas en los mercados de valores europeos, que registran descensos de hasta el 3,5 % en el caso de Fráncfort.

    A las 14.30 horas, destacaba la bajada del 3,94 % de Fráncfort; el índice Euro Stoxx 50 cedía el 2,96 %; Milán el 2,55 %; París el 2,47 %, Madrid el 2,41 % y Londres el 2,35 %.

    Según algunos analistas, en esta evolución ha tenido bastante peso que hoy se haya conocido que la actividad manufacturera china se contrajo en diciembre.

    El índice de gestores de compras industriales de China de la revista económica Caixin se situaba en 48,2 puntos el mes pasado, menos de lo esperado (por debajo de 50 refleja contracción, por encima, expansión).

    La depreciación del yuan, además del adelanto del cierre de las bolsas chinas por las fuertes pérdidas que registraban por los malos datos (Shanghái cayó casi el 7 por ciento; Tokio el 3,06 por ciento y Hong Kong el 2,7 por ciento) y la aplicación de las nuevas normas sobre contratación en esos parqués, forzaban el retroceso en Europa.

    En el viejo continente, los mercados caían por el impacto negativo de las estadísticas chinas en las empresas exportadoras y de materias primas.

    Por otro lado, el precio del barril de petróleo Brent se acercaba a 38 dólares por las algaradas surgidas en Oriente Medio después de que Arabia Saudí ejecutara al clérigo chií Nimr Baqir al Nimr y a casi 50 presos, lo que ha implicado el asalto de la embajada saudí en Teherán y la ruptura de relaciones diplomáticas con Irán.

    Además, se conocía un ligero descenso de la actividad industrial en el Reino Unido y España, aunque mejoraba en la zona euro, Alemania, Francia e Italia en diciembre. EFECOM

    Peatones observan una pantalla en la que se muestra información bursátil en Tokio (Japón) el 4 de enero de 2016. La Bolsa de Tokio se desplomó. Foto: EFE
    Peatones observan una pantalla en la que se muestra información bursátil en Tokio (Japón) el 4 de enero de 2016. La Bolsa de Tokio se desplomó. Foto: EFE

  • ‘Las casas de valores competirán en igualdad de condiciones’

    Xavier Basantes

    Entrevista a Ulises Alvear, presidente de Asocaval explica cómo está el mercado, tras la venta de las Casas de Valores  que eran propiedad de los bancos. Esas transacciones generaron USD 3 millones.

    El año pasado, la Junta Bancaria determinó que los bancos privados debían vender sus acciones o participaciones en aquellos negocios que estén fuera de la intermediación financiera. La mayoría de entidades ya ha cumplido la disposición, indica el titular de Asocaval.

    ¿En qué situación están las Casas de Valores, por la disposición de la Junta Bancaria?

    Hasta el momento, la regulación se ha cumplido en más del 90%. La mayoría de instituciones financieras ya ha difundido esas transacciones a través de las Bolsas de Valores. La única institución que no ha realizado un aviso formal (hasta el 6 de julio), ha sido el Banco del Pacífico, con Valpacífico. Entiendo que están discutiendo internamente lo que harían con su Casa de Valores y aparentemente se mantendría y sería transferida a otra entidad del sector público.

    ¿Cuántas entidades debían o deben venderse?

    Hay 10 Casas de propiedad de los bancos y hay una en la que una institución tenía una participación minoritaria, la Mutualista Pichincha, que tenía una pequeña participación en Inmovalor y entiendo que la están vendiendo a los accionistas mayoritarios.

    ¿Cuáles entidades de la banca se vendieron?

    Del Banco Pichincha, su Casa de Valores es Picaval y se ha vendido a Jaconsult Cía Ltda. Produvalores, del Produbanco, se vendió al gerente, Fernando Simó y a dos inversionistas más. Banco Amazonas vendió Amazonas Capital Markets a la empresa Brignone SA. Banco de Guayaquil fue la primera entidad que vendió Multivalores BG, y lo hizo al Gerente y a los empleados; incluso, la Casa cambió de nombre y hoy se llama Silvercross. Ayer (5 de julio), el banco Promerica anunció la venta de su Casa, Accival y el comprador es Lawrence Zensen Morse. El banco Cofiec tenía Cofivalores y anunció su venta a Holdum Investments Partners. Cititrading es relacionada con el Citibank, pero no está obligada a cumplir la norma. Valores Bolivariano, del Banco Bolivariano, anunció la venta a Xavier Santos, y se cambiará el nombre a Masvalores. Por último, el Banco de Machala y su casa Covsa, que anunció su venta a Bernardita Guerra, con trayectoria en el mercado de valores.

    ¿Es posible establecer un monto de cuánto generó esta compra y venta de Casas de Valores?

    Algunas han publicado los precios, otras no, pero el volumen no es muy alto. Las Casas de Valores son negocios pequeños, pero podría decir que fueron unos USD 2 millones por todo esto. Hay Casas que se negociaron entre USD 150 000 y 200 000. Me parece que la más grande, Picaval, se negoció en USD 600 000. Pero, además, el Banco de Guayaquil anunció su venta en USD 1 millón y en total hablaríamos de unos USD 3 millones.

    Con este proceso de compra y venta, qué cambios se advierten en el negocio bursátil? ¿Habrá nuevas estrategias en marcha?

    Las Casas de Valores de los bancos han sido las más grandes y han tenido la mayor cantidad de clientes. Esos clientes han tenido la mayor parte del año la incertidumbre de saber con quién van a trabajar. Decían: hoy trabajo con esta Casa, porque es de un banco. ¿Qué pasará adelante? ¿Con quién voy a trabajar? eran las preguntas que se escuchaban.

    ¿Qué sucederá de aquí en adelante?

    De aquí en adelante, lo que sucede es que al desvincularse las Casas de Valores de los bancos, el mercado se mueve; las mismas instituciones financieras que son clientes importantes de las Casas de Valores ya están abiertas a trabajar con lo que les ofrece el mercado. Entonces, el volumen transaccional, el nivel de administración, todo se va a redistribuir.

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    ¿Qué ventajas tenían las Casas de los bancos?

    Tenían la gran ventaja de que disfrutaban la infraestructura del banco para operar. En la mayoría de los casos, tenían costos más reducidos; tenían al oficial de cumplimiento del banco, la tecnología… y reducían sus costos frente a las Casas independientes.

    ¿Qué pasa al estar en igualdad de condiciones?

    Al estar en igualdad de condiciones, esas Casas tendrán que salir del banco y tener sus propias oficinas y su propio personal; van a tener que competir en igualdad de condiciones y la competencia será más igualitaria. Pero, lo negativo que se está viendo es que ha comenzado a aparecer una guerra de precios.

    ¿A qué se refiere con una ‘guerra de precios’?

    Eso era algo que se anticipaba. A los bancos que tenían sus Casas ahora les están llamando otras a ofrecer transacciones y cada una lo está ofreciendo a precios más bajos. Lo que puede pasar es que algunas Casas digan que el negocio no es rentable, por el volumen, por el riesgo transaccional, por la responsabilidad que asumen en el manejo de inversiones. Algunos dirán: “no me interesa este negocio, de mucho volumen y pocos ingresos”.

    ¿Las Casas de Valores son un buen negocio?

    Las Casas están dentro de las pymes; son empresas que necesitan un capital mínimo para operar de USD 105 000, el patrimonio promedio está entre los USD 200 000 y 300 000 y emplean un promedio menor de 10 personas. Entonces, las Casas son negocios pequeños, profesionales, la gente es muy capacitada, pero no hay espacio para ser grandes empresas bursátiles como las hay en Chile, por ejemplo.

    ¿Cómo se encuentra el negocio bursátil?

    Según la Bolsa de Valores de Quito (BVQ), el mercado venía creciendo desde el 2000 al 2009 y ese año se llegó a negociar USD 6 400 millones. Pero desde el año siguiente ha venido decreciendo. En el 2010 negoció 5 105 millones y en el 2011, 3 767 millones. Y en el primer semestre de este año, USD 1 965 millones. esto es lo que se negoció en la Bolsa y esto es lo que negocian las Casas de Valores. Este momento, es un promedio mensual de USD 280 millones.

    El Gobierno ha dicho que con la nueva Ley de Mercado de Valores, el negocio bursátil crecerá. ¿Qué opina del nuevo proyecto del Ejecutivo, que anuncia su próximo envío a la Asamblea?

    Lastimosamente el trámite de ese proyecto ha sido desgastante. Hemos estado dos o tres años hablando de una ley; han circulado más de 10 proyectos, pero no es que hayan circulado abiertamente y había que buscarlos a través de amistades. No ha habido transparencia en su manejo y siempre el proyecto que circulaba era la última versión y llegó a ser el cuento del perro y el lobo. Lo último que hemos oído es que se harán reformas puntuales a la norma actual.

    ULISES ALVEAR, 15 años de experiencia en el mercado de valores

    La formación. Economista con especialización en Finanzas (PUCE);   Máster en Finanzas en la Universidad Carlos III. de Madrid en 2006.
    La experiencia.  Presidente Ejecutivo de Metrovalores, desde el 2009. Presidente del Directorio de la Asociación de Casas de Valores; Director principal de la Bolsa de Quito.

  • El mercado de valores toma el pulso de las compañías

    ‘Quienes compran acciones del Holding Tonicorp también reciben beneficios, porque este es un grupo que crece”. Estas fueron las palabras del fundador del holding, Francisco Alarcón Fernández-Salvador. En el 2011 Tonicorp puso un 20% de sus acciones en venta. Estas representaban USD 231 millones y el objetivo era financiar nuevas inversiones del grupo.

    Las principales inversiones de las empresas se hacen para ampliación de plantas, optimización de procesos productivos o ingreso en otras líneas de negocios. Tal es el caso de Toni, Plásticos Ecuatorianos, Dipor, Agripac, La Fabril y otras.

    Según Patricio Peña, presidente del Directorio de la Bolsa de Valores de Quito, en el Ecuador existen 352 empresas enlistadas en el mercado de valores de un total de 65 000 compañías. Estas vienen del sector comercial, industrial, aéreo, infraestructura, construcción…

    Entre los beneficios de participar en el mercado bursátil, según los consultados, están los plazos para cumplir con las obligaciones y los costos del financiamiento.

    También se destaca la importancia de generar condiciones jurídicas para que más firmas puedan publicar emisiones. Así lo dijo Roberto Pereda, superintendente adjunto de Supervisión de Conductas de Mercado del Perú.

    Para Francisco Luna, director financiero de Agripac, obtener capital por medio de la bolsa de valores ha sido vital para el desarrollo de la empresa. “Nuestra experiencia en el mercado de valores es de dos emisiones de obligaciones, la primera pagada 100% y la segunda se termina de pagar a inicios del 2013. Hicimos dos titularizaciones”. El monto emitido por el grupo fue de USD 28 millones y a la fecha tienen casi USD 10 millones vigentes.

    La experiencia de La Fabril, firma productora de aceites y detergentes, la cuenta Santiago Terán, director corporativo. “La primera emisión en el mercado de valores lo hicimos en el 2003, por USD 5 millones. Ahora tenemos una participación más activa”. La Fabril ha realizado emisión de obligaciones, titularizaciones y papeles comerciales. “Así hacemos el crédito bancario más largo”, dice Terán.

    Además del apoyo del mercado de valores, las empresas continúan invirtiendo. Industrias Ales, por ejemplo, planea invertir este año USD 8 millones para modernizar su planta de Manta. “La empresa continuará sostenidamente el desarrollo de las plantaciones de palma”, señala José Malo, presidente ejecutivo de Ales.

    Conclina (Hospital Metropolitano) invierte en el 2012 USD 7 millones en equipamiento clínico e infraestructura. Javier Contreras, gerente general de la compañía, califica como positivo al primer semestre del año. Los ingresos netos crecieron un 14% en el semestre.

    La firma de muebles Colineal, de su lado, invertirá este año USD 3 millones en maquinaria. Roberto Maldonado, su principal ejecutivo, admite que este año ha sido bueno, pero hay recelo para el segundo semestre por la caída del crudo, así como por la elevación de materias primas y los costos de servicios.

  • Las empresas mueven al mercado de valores

    MÓNICA OROZCO Y SEBASTIÁN ANGULO Redaccion@revistalideres.ec

    El volumen de transacciones en el mercado de valores volvió a caer en el 2012, una tendencia que se arrastra desde el 2009 y que se explica por la falta de participación del sector estatal, a pesar de que el número de ofertas públicas creció.

    Según datos de la Bolsa de Valores de Quito (BVQ), en ese período el volumen transado en el mercado bursátil cayó de USD 6 427 millones a USD 3 753 millones. Lo negociado el año pasado fue, además, 1,2% menos que en el 2011 (USD 3 768 millones).

    Pero en contraposición a lo que ocurre con el sector público la participación del sector privado en el mercado creció de manera importante los últimos años. Los papeles (valores) emitidos (cupo autorizado para la emisión) pasaron de USD 751 millones en el 2009 a USD 1 828 millones en el 2012, casi 2,5 veces más.

    Pero si se mira la evolución por años se registran importantes variaciones (ver gráfico) con fuertes altibajos. Para Patricio Baus, gerente de la Calificadora de Riesgo Bank Watch, las fluctuaciones se deben a que el mercado de valores es un reflejo de lo que sucede en la economía. Por ejemplo, la contracción de la bolsa en el 2009 fue un reflejo de la crisis económica registrada ese año, por la baja del precio del crudo.

    Aunque el mercado de valores es aún incipiente en el país, se ha desarrollado desde 1993 gracias a la Ley de Mercado de Valores y su posterior reforma. Pero, según Baus, aún falta mejorar el control. “La Superintendencia de Compañías venía funcionando como ente de control de compañías, pero en cuanto al mercado de valores, a su cargo, veo una deficiencia de especialización y falta de conocimiento profundo”.

    Este era un aspecto que debía mejorarse con la nueva Ley de Valores que se venía trabajando hace cinco años. Pero, la superintendenta de Compañías, Suad Manssur, dijo que solo hará reformas puntuales a la ley vigente.

    Ulises Alvear, presidente de la Asociación de Casas de Valores (Asocaval), señala que todavía falta incentivar la participación de un mayor número de empresas privadas, que no actúan en bolsa por desconocimiento. “Hay una idea fija en algunos empresarios, piensan que la bolsa de valores es pequeña y para empresas élite, pero no es así”.

    De las emisiones realizadas en el país, la más importantes son las titularizaciones, que reducen el riesgo para el inversionistas y bajan los costos financieros.

    Patricio Peña, director de la BVQ, cree que es necesario que el sector público vuelva a invertir en el mercado, pues hay papeles seguros que se quedaron sin demanda. En el 2012 no se lograron colocar unos USD 120 millones de obligaciones con calificaciones doble y triple ‘A’ a cinco años plazo en promedio.

    Pero el Seguro Social, principal comprador, busca mayores plazos. “No hay proyectos a largo plazo. Todos son titularizaciones de tres, cinco y siete años, pero no se consigue a más largo plazo”, dijo días atrás Ramiro González, titular del Directorio del Seguro Social.

  • 51 actores nuevos en las bolsas de valores

    Redacción Quito Redaccion@revistalideres.ec

    En los últimos cuatro años, aunque disminuyó la participación del sector público en el mercado bursátil, el sector privado dinamizó las bolsas de valores.

    El 2011, el mercado cerró con 196 emisores privados, sin contar fideicomisos y titularizaciones, mientras que el año pasado ingresaron 51 emisores nuevos, según la Bolsa de Valores de Quito.

    Para Patricio Peña, director de esta entidad, el mercado cuenta con nuevos actores especialmente pequeños y medianos. En el 2012 del total de emisores nuevos, 28 fueron pequeñas y medianas empresas como Agrícola del Monte (sector comercial), Domen (fabricación de artículos para construcción como azulejos, etc.), Ferro Torre (industria de materiales de acero) y otras.

    El mercado también registró 17 empresas grandes nuevas que realizaron operaciones en bolsa.

    Para Patricio Baus, gerente de la calificadora de riesgo Bank Watch Ratings, los bancos han sido de los actores más grandes en cuanto a montos colocados, ya sea en titularizaciones de cartera, de flujos futuros, papel comercial y obligaciones convertibles. “Han sido participantes bastante activos”.

    Aunque en los últimos años ha crecido la participación del sector privado en las bolsas de valores, Ulises Alvear, presidente de la Asociación de Casas de Valores (Asocaval), sostiene que el mercado sigue siendo pequeño. Por ejemplo, el volumen que se negoció en la bolsa el año pasado representa entre el 6 y 7% del PIB; en el 2009 llegaba al 12% con la participación de entidades públicas.

    Por esta razón, Alvear señala que todavía falta incentivar la participación de un mayor número de empresas privadas. Una de las razones de la falta de participación es que la mayoría de compañías no acuden a las bolsas de valores por desconocimiento: “hay una idea fija en algunos empresarios, piensan que la bolsa de valores es pequeña y para empresas élite, pero esto no es así”.

    En esto coincide el Ministerio de Industrias y Productividad (Mipro), que planteó el año pasado alternativas de financiamiento para Pymes a través del mercado de valores. Para ello, realizó un estudio donde se concluye que este mercado “ha estado sometido a un conocimiento limitado de su funcionamiento y de las ventajas existentes en la utilización de sus mecanismos; esto denota la juventud e inmadurez del mercado”.

    Rodolfo Kronfle, presidente de la Bolsa de Valores de Guayaquil, sostiene que las empresas emisoras pertenecen a los sectores industrial, comercial, servicios, financiero y construcción. Los compradores son inversionistas individuales, privados (bancos, administradoras de Fondos, compañías de seguros) e instituciones del sector público: Biess, Isspol, CFN, Bede, Banco de Fomento.

    De estos últimos, el principal es el Biess. Pese a ello, su participacion en bolsa se ha reducido. Sus inversiones en el mercado bursátil representaron el 8% de su portafolio hasta noviembre pasado (USD 9 508 millones). En el 2011 habían representado el 12,4%.

  • Los valores que comparten empresa y deporte

    Leonardo Gómez / Redacción Quito

    ¿Tienen algo en común el montañista ecuatoriano Iván Vallejo y el empresario estadounidense Donald Trump? Para Gabriel Rovayo, director del IDE Business School, ambos comparten valores que los impulsaron en su carrera a la cima.

    La coincidencia de valores como la perseverancia, la creatividad y la visión clara de objetivos, indica Rovayo, se debe a que deportistas y empresarios deben enfrentarse constantemente a retos y desafíos.

    “El deportista de élite se plantea metas como medallas olímpicas, récords, campeonatos… mientras que el empresario fija su proyecto de empresa, mercado, competencia y alcance”, dice Rovayo.

    Empresarios y deportistas, agrega, dedican gran parte de su tiempo a la consolidación de un equipo, aprenden a asumir sus decisiones y desarrollan alianzas con grupos estratégicos; también visualizan cada uno de los posibles escenarios en los que se desenvuelven.

    Para Iván Vallejo, tener una visión clara de a donde se quiere llegar es fundamental en el deporte y la empresa. También destaca la planificación, la pasión y la perseverancia. “Las cosas no se consiguen de la noche a la mañana”, asegura el montañista, quien actualmente se encuentra en una expedición en Katmandú, en donde el pasado 30 de septiembre coronó la cima del Manaslú, la octava montaña más alta del mundo, ubicada en la cordillera de los Himalayas, en Nepal.

    “Haber coronado la cima del Manaslú es producto de una planificación de tres años que comenzó en el 2009 con la selección del equipo, con quienes entrenamos todo ese tiempo. La disciplina es fundamental y todo eso debe estar acompañado de una buena actitud”, comenta.

    Otro valor que se requiere en la empresa y en el deporte es el trabajo en equipo. Así lo considera Diego Herrera, empresario de futbolistas que negoció el pase del crack ecuatoriano Antonio Valencia al Manchester United, en Inglaterra. “Deportista o empresario, debe saber aceptar las críticas y tener confianza, esa la base para salir adelante ante las adversidades y levantarse de las caídas”.

    Durante los Juegos Olímpicos de Londres, la Escuela de Negocios ESCP Europe, con sede en la capital inglesa, publicó el informe titulado ‘Valores Olímpicos y Empresariales’ en el que califica al deporte y a la empresa como un binomio perfecto.

    El informe destaca la visión clara de objetivos, el trabajo en equipo y la capacidad de liderazgo.

    Un buen entrenador, cita el estudio de la Escuela de Negocios ESCP Europe, es el que no dice lo que hay que hacer, sino que detecta los talentos de cada atleta y sabe sacarles partido. Asimismo, el rol del líder empresarial es de dirección y de guía, propiciando el espacio más adecuado para favorecer la motivación del equipo.

    Sacrificio y tesón también son mencionados en el informe. “No hay mejor símil que el de los medallistas olímpicos para conocer de cerca el esfuerzo y la tenacidad de los deportistas luchando por aquello que persiguen”.

    El atleta esmeraldeño Álex Quiñónez quien compitió en Londres 2012 y se ubicó séptimo en la final de los 200 metros planos, destaca la tenacidad y el ímpetu que todo deportista debe entregar. La empresaria Rosario Manzano, fundadora de Panificadora Ambato, destaca la creatividad como un valor. “No hay que tener miedo a innovar para generar nuevas estrategias en la cancha empresarial, ni deportiva”.

    Tres cualidades

    • El compromiso. Tanto el líder empresarial y el deportista deben estar comprometidos con la consecución de su objetivo para ser exitoso.
    • La madurez. La experiencia crea en el deportista un rendimiento físico esperado; en el empresario rentabilidad estable y posicionamiento.
    • La expansión. El deportista de élite se construye día a día al igual que una empresa sólida. Ambos buscan superar marcar y récords, la consolidación de logros e inversiones.

  • Suad Manssur: La nueva ley bursátil exige a las empresas más transparencia

    Andreína Laines. Redacción Guayaquil/ LÍDERES

    La Asamblea Nacional aprobó el 13 de marzo la Ley Orgánica para el Fortalecimiento y Optimización del sector Societario y Bursátil. Esta reforma trámites, crea nuevos instrumentos financieros y, entre otras disposiciones, cambia la denominación de Superintendencia de Compañías a Compañías y Valores. La superintendenta Suad Manssur explica su contenido.

    ¿Cuál es el alcance de esta nueva Ley Bursátil, para el sector empresarial?
    La Ley es una reforma de la Ley de Mercado de Valores y a la Ley de Compañías. Impulsa y crea ciertos productos; además, elimina ciertos plazos y procedimientos para la constitución de compañías. Con su promulgación, el órgano de control no va a aprobar ciertos actos societarios, como la constitución de compañías, aumento de capital y las reformas estatutarias, porque son actos privados.

    ¿De qué manera se agilitarían esos procesos, sin la necesidad de la participación directa de la Superintendencia de Compañías (SC)?
    Hoy, para constituir una compañía se abre una cuenta de constitución de capital en un banco; luego, el interesado debe ir a la SC y aprobar el estatuto, después publicarlo en la prensa y volver a la SC y presentar el expediente de la nueva compañía para su aprobación final.

    El trámite tarda unas tres semanas. Luego, acudir al Servicio de Rentas Internas (SRI), para obtener el Registro Único del Contribuyente y eso demora 15 días más y después esperar otros 15 días para nombrar al representante legal. Con la nueva ley, el socio irá a una notaría y suscribirá la constitución y hará el trámite por Internet.

    ¿Cómo se trabaja en esa automatización?
    Estamos transformando en una plataforma tecnológica. Hace tres años no teníamos nada, nos ha tomado tiempo porque la contratación pública demora. La inversión viene subiendo desde el 2011, para este año invertiremos USD 8 millones en ello.

    ¿Cuándo tienen previsto que se podrá constituir una compañía en línea?
    Actualmente se pueden realizar 16 trámites por la Web y próximamente habilitaremos tres más. La Ley nos da seis meses para poder sistematizar todos los registros mercantiles del país. Ya tenemos los de Guayaquil, Quito y Cuenca, pero es importante el plazo para que vaya mejorando el sistema. Cuando esté listo, la constitución será en unas dos horas.

    ¿Cómo será ese proceso por Internet?
    Desde su casa o cualquier lugar, una persona podrá ingresar a la web de la SC y en el sistema reservar el nombre de la empresa, sacar una cita en una notaría, luego la persona acudirá con los socios y se firmará la escritura. En la página web habrá un estatuto estándar, que no necesita aprobación ni firma de un abogado. Los trámites y pagos de Registro Mercantil y el SRI también se harán por Internet.

    ¿Y en el caso de las disoluciones?
    Eso es algo distinto. Para la disolución de una compañía, esta tiene que estar al día con todos los pagos a empleados, a proveedores, al SRI, al IESS… Tiene primero que cancelar. Si la compañía es de papel, se puede hacer un trámite que llamamos tres en uno: disolución, liquidación y cancelación. Eso no debe tomar más allá de tres semanas.

    ¿Cuántas empresas están registradas? ¿cuántas se constituyeron y disolvieron en el 2013?
    En el país hay cerca de 100 000 empresas, de esas, 75 330 son activas; y 44 000 nos presentaron balances el año pasado y este año el número está aumentando. El año pasado se conformaron cerca de 8 382 y hasta marzo de este año llevamos 1 925. Este año vamos a dar de baja a empresas que no están operando y trabajamos con el SRI, para dar con las empresas que se han utilizado para actos ilegales.

    ¿De qué manera beneficia u otorga ventajas a las empresas esta nueva Ley Bursátil?
    Ofrece incentivos tributarios. Por ejemplo, están exentos los rendimientos financieros obtenidos por las inversiones con renta fija que se negocien a través de la Bolsa. Tendrán tarifa 0% del Impuesto al Valor Agregado las comisiones por servicios bursátiles prestados por la bolsa, entre otros beneficios que esperamos atraigan a más empresarios al Mercado de Valores. Además, se crean otros productos.

    ¿Cuáles son esos productos?
    Son instrumentos financieros como Emisiones Sindicadas de Obligaciones, que son valores de contenido crediticio emitidos por más de un emisor en un solo proceso. Es decir, permite a dos o tres compañías asociarse para realizar emisiones. También estamos dando valor a la negociación de Facturas Comerciales, este tema va a ayudar al pequeño proveedor.

    Por ejemplo, si el proveedor del supermercado va y entrega su mercadería y no le pagan inmediatamente, este podrá vender la factura en el Mercado de Valores. Y también están los Fondos de Inversión, que permiten a los ahorristas la posibilidad de colocar sus recursos en mejores condiciones que las ofrecidas por el sistema financiero.

    ¿Cómo se impulsará al Mercado de Valores?
    Esperamos que con la nueva Ley y estos incentivos, los empresarios se animen a entrar al Mercado. En este momento, hay mucha emisión de deuda fija en el país y no de renta variable. Esto es, porque las empresas no abren su capital. La idea es que lo abran y vendan acciones; pocas lo hacen, unas cuatro.

    ¿Por qué las empresas no se han interesado en participar en el Mercado de Valores?
    Cuando se entra a este mercado se deben transparentar completamente los estados financieros, porque se abren las puertas a otros accionistas que pueden objetar si algo está mal. Y creo que muchos tienen miedo de eso, las empresas todavía son muy reservadas puertas adentro y el Mercado de Valores exige dar información de acceso del público.

    ¿Habrá ese acceso a la información?
    La nueva Ley da apertura completa a la información de las empresas. Nosotros vamos a publicar los balances. Hoy no tenemos la facultad de publicarlos; son reservados, pero la idea es que estos balances estén en la página web. Así se podrá conocer los activos, pasivos y deudas que tenga una empresa.

    Hoja de vida

    La formación. Es abogada por la Universidad Católica Santiago de Guayaquil.

    Las funciones. Fue miembro de la Junta Bancaria en el 2008. En el 2011 fue elegida como Superintendenta de Compañías y además es Presidenta del Consejo Nacional de Valores.